Nvidia zakończy rajd półprzewodników? Powrót inflacji. Wyniki $NU, $MELI i $CSCO #GITnews

 

Polska gospodarka zwalnia. Czy oznacza to, że przyjdzie bessa? Wyniki DINO i PZU #GITnewsPL

 

AMD powtórzy sukces Nvidii? Kiedy koniec bessy Fiserv? Novo-Nordisk wraca do wzrostów? #GITnews

 

Program SAFE podpisany! Do kogo popłyną miliardy eur? KGHM z przełomową umową? #GITnewsPL

 

Ropa (Crude Oil)

Ten rynek z 90% prawdopodobieństwem spadnie o 50%! Można to wykorzystać? 
06.05.2026 - 96,44 $

Niniejszy artykuł jest transkryptem odcinka z YouTube: Do czego doprowadzi swap-line i dlaczego jest to sygnał do ogromnych spadków ropy?

 

Aktualna cena ropy sięga okolice 100 $. Im cena będzie się na tak wysokim poziomie utrzymywać, tym większe zagrożenie dla gospodarki, bo rosną koszty produkcji, rosną koszty transportu itd. Rynek akcji to zagrożenie tylko na początku brał po uwagę, później mimo utrzymania się wysokich cen je zaczął ignorować, wracając z powrotem do wzrostów.

Wiadomo przy tym, że rynek zawsze wycenia przyszłość, więc w tym ujęciu zakłada, że ropa niebawem spadnie. A jeśli się myli, to akcje skorygują to później może nawet krachem.Więc spojrzę dzisiaj na sytuację z ujęcia rynku, dlaczego według rynku ropa niebawem spadnie. Uważam, że cena ropy w kolejnym roku, do dwóch lat spadnie w okolice 60 $. Oznaczałoby to, że mielibyśmy przed sobą ponad 40% spadków.

 

Dodam nawet, że prawdopodobieństwo na takie spadki oceniam w okolicach 90%. Więc prawdopodobieństwo zarobku na spadającej cenie wydaje się bardzo wysokie… mimo tego nie będę na rynku otwierał shorta, czyli pozycji zarabiającej na spadkach, z kilku powodów. Jakie to powody, za chwilkę wyjaśnię.

Najpierw jednak może warto wspomnieć jak w ogóle dochodzę do aż 90% prawdopodobieństwa spadku ceny w okolice 60 $?

Zacznijmy od tego co tak w ogóle wywołało nagły wzrost ceny ropy – jeśli choć trochę interesujecie się geopolityką i lub rynkami finansowymi, to wiecie, że wzrost cen ropy spowodowany był zablokowaniem jednego z najważniejszych szlaków handlowych świata – cieśniny Ormuz, przez którą transportowane jest ok. 20% światowej ropy.

Szlak blokuje Iran, który wziął sobie go za zakładnika, bo skoro militarnie nie są w stanie przeciwstawić się Stanom Zjednoczonym, to chociaż mogą im zaszkodzić blokując właśnie ten szlak.

Ale dlaczego blokada szlaku, powodująca wzrost ceny ropy miałaby Stanom Zjednoczonym zaszkodzić. Powodów jest kilka – miedzy innymi te wymienione we wstępie, czyli że przez wysoką cenę ropy rośnie ryzyko destabilizacji gospodarki. Rosną koszty produkcji i transportu, co przedsiębiorstwa starają się neutralizować podwyżkami cen, które następnie prowadzą do wzrostu inflacji. A jaki problem przynosi wyższa inflacja, to myślę dobrze pamiętamy z przykładu sprzed paru lat. Szczególnie Stanom Zjednoczonym wysoka cena ropy nie jest na rękę, szczególnie teraz kiedy potrzebują tanią energię do budowy tych swoich centrów danych. Amerykańskie przedsiębiorstwa przez za wysoką cenę ropy mają po prostu więcej kosztów niż kraj jako eksporter, wpływu ze sprzedaży.

Oznacza to, że wraz z dłuższym czasem blokowania cieśniny Ormuz, rośnie presja wobec Stanów Zjednoczonych, by sytuację tą ponownie załagodzić. Z tego też względu odblokowanie szlaku powinno nastąpić prędzej niż później i patrząc po zachowaniu się rynku akcyjnego, inwestorzy właśnie obstawiają zbliżające się zakończenie tego blokowania. Myślę, że w maju wszystko wróci już do normy, a jeśli nie, rynek akcji ponownie może włączyć bieg wsteczny.

Kolejny powód dla którego spadek ceny ropy w dłuższym terminie jest tak wysoko prawdopodobny, to opuszczenie przez Zjednoczone Emiraty Arabskie OPEC i OPEC+. OPEC to Organizacja Państw Eksporterów Ropy Naftowej, która powstała, aby koordynować politykę naftową jej członków, stabilizować ceny ropy naftowej na świecie oraz zapewniać opłacalne zyski z jej wydobycia. Poprzez kontrolę poziomu produkcji, grupa ta wpływa na globalną podaż, zapobiegając nadmiernym spadkom cen.

I teraz, a dokładniej od 1 maja, Zjednoczone Emiraty Arabskie, w skrócie ZEA nie będą częścią tej organizacji. Powodem dla którego ZEA opuszcza OPEC jest oczywiście sytuacja polityczna, gdzie kraj ten od początku wojny USA z Iranem regularnie było celem Irańskich ataków rakietowych i dronów. Blokada cieśniny Ormuz przez Teheran poważnie ograniczyła możliwości ZEA w zakresie eksportu ropy naftowej.

W związku z tym ZAE chcąc uwolnić się od tych ograniczeń postanowiła opuścić OPEC, co skutkuje tym, że teraz sami będą mogli ustalać poziom wydobywania ropy. Wcześniej w organizacji OPEC, kraje członkowskie wspólnie decydowały o tym ile ropy uwolnić, by tym ustabilizować ceny. Teraz kiedy ZAE opuści OPEC będą mogli samemu ustalić ile ropy wydobywać.

Można wyjść z założenia, że teraz ZAE będzie więcej ropy sprzedawać, co znaczy, że wzrośnie podaż, a kiedy rośnie podaż, spada cena. Dla ZAE lepiej będzie gdy zamiast sprzedawać 100 baryłek dziennie po 100 $ (to są tylko liczby wymyślone, dla przekazania idei), będą teraz mogli sprzedawać tych baryłek np. 180, po 60 $. W organizacji zarobiliby więc 10 000 $ (100 razy 100), a po opuszczeniu OPEC 10 800 $ (180 razy 60), bo lepiej sprzedać więcej za mniej niż mniej za więcej – sprzedając mniej za więcej, po prostu mniej zarobią.

Drugi punkt, który nie obił się takim echem jak opuszczenie przez ZAE OPEC, to swap-line. Co to jest?

Waluta Zjednoczonych Emiratów Arabskich, czyli dirham arabski, powiązany jest z dolarem amerykańskim po stałym kursie, gdzie 1 USD = 3,6725 AED.  

Gdybyście więc chcieli potradować na tej parze walutowej, to nic nie zarobicie, bo kiedy dolar wzrośnie to wzrośnie też dirham, a kiedy dolar spadnie, dirham, też spadnie. Tu widzicie wykres wartości arabskiego dirhama do amerykańskiego dolara na przestrzeni ostatnich 15 lat.

Teraz w minionym tygodniu ZAE wymieniała własną walutę na amerykańskie dolary by zwiększyć swoją płynność. Po co to zrobili? Jest to środek zapobiegawczy mający na celu zabezpieczenie finansowania w dolarach w celu stabilizacji rynków w obliczu zakłóceń gospodarczych wywołanych przez trwającą wojnę w Iranie.

A po co się amerykanie na to zgodzili – bo jest to w ich wspólnym interesie. Gdyby ale z jakiegoś powodu amerykanie nie przyjęli arabskiego dirhama, ZAE mógłby podobny manewr zrobić z innym krajem, np. chinami, wymieniając swoją powiązaną z dolarem walutę na chiński yuan. Co oczywiście amerykanom by się nie spodobało, bo oznaczałoby to inaczej, że ropę handlować będą między sobą rozliczając to nie dolarem amerykańskim, a konkurencyjnym yuanem.

Także wymiana walutowa ZAE na amerykański dolar w celach stabilizacji zakłóceń na rynku surowcowym jest takim kolejnym punktem, który będzie wymuszał spadek ceny ropy.

Skoro tak, to dlaczego mimo tego ropa dalej nie spada?

Aktualna cena jaką widzimy na rynku, dotyczy ropy z najbliższą dostawą, tzn. na giełdzie notowana jest ropa w formie kontraktów. Te kontrakty mają swój termin zapadalności, po którym następuje dostawa towaru. Towar ten ze względu na sytuację w cieśninie Ormuz, jest w tej chwili deficytowy, a to prowadzi do jego wzrostu ceny.

Kontrakty z dalszym terminem wygasania, czyli ropa z terminem dostawy na dalsze miesiące, te wszystkie czynniki już uwzględnia i możemy to nawet sprawdzić.

 

W tej tabeli widzicie ceny kontraktów na ropę z określonymi miesiącami dostarczenia. Widać, że wraz z dalszym terminem dostarczenia, cena jest niższa. Na giełdzie taki stan nazywamy backwardation. Normalnie im dalej patrzymy w przyszłość, tym cena jest wyższa, bo kontrakty te wyceniają zarówno nieznajomą, która jest ryzykiem i tym samym taką premią w cenie, jak i same koszty magazynowania ropy. Taki stan występuje przez zdecydowaną większą część czasu i nazywane jest contango.

Obecnie jednak mamy odwrotność contango, czyli właśnie backwardation i te ceny na rynku pokazują, że rynek stara się już uwzględniać łagodzącą sytuację geopolityczną jak i potencjalny wzrost podaży, spowodowany wyjściem ZAE z OPEC, który tym manewrem może zwiększyć produktywność ropy, co oczywiście prowadzi do jego spadku ceny.

I tu przechodzimy teraz do punktu dla którego ja nie wykorzystuję tą sytuację do handlu na spadek ceny ropy. Techniczna sytuacja na wykresie nie zapowiada żadnego spadku ceny w krótkim terminie. W dłuższym terminie, patrząc po kontraktach kolejnych serii, aby otworzyć taką pozycję, musiałbym kupić kontrakt, który względem obecnej ceny już jest dużo tańszy.

Spekulując na rynku kontraktów różnicy kursowej, czyli CFD, gdzie kontrakty są po prostu rolowane do następnych serii – przez co widzimy właśnie ciągły wykres uwzględniający wiele lat wstecz, a nie poszczególne miesiące, to te kontrakty, mówię teraz o kontraktach CFD, mają wbudowane koszty rolowania. Jest to właśnie naliczany SWAP. Przy backwardation, na pozycji zarabiającej na spadkach, naliczany SWAP będzie dodatni. Czyli teoretycznie powinno to wspierać pozycję zarabiającą na spadkach. Ale jako, że jest to produkt brokera (ten CFD), to do tego SWAP doliczane mogą być dodatkowe koszty, które są marżą brokera, co finalnie prowadzić może do tego, że faktyczny długoterminowy zwrot z pozycji na takim instrumencie CFD mimo sprzyjających warunków do spadków, klient na tym nie zarobi. Innymi słowy mimo backwardation broker ustawić może taki SWAP, aby na pozycji krótkiej zniwelować dodatkowe koszty rolowania i uwzględnić ryzyko zmienności.

Kontrakty różnicy kursowej, czyli kontrakty CFD, są świetnym instrumentem do krótkoterminowego handlu, ale nie są odpowiednie do długoterminowego pozycjonowania się. Przy tym spadek ceny ropy do co najmniej 60 $, jest w mojej ocenie w 90% prawdopodobny w kolejnym roku, do trzech lat, nie w krótkim terminie – w krótkim terminie cena uzależniona będzie od kolejnych wydarzeń na bliskim wschodzie. Ogólnie rynek surowcowy nie jest rynkiem do długoterminowego handlowania, a już w ogóle nie do długoterminowego inwestowania. Stąd też ja mimo względnie wysokiej pewności co do spadku ceny ropy (w długim terminie), nie zamierzam tego wykorzystać do zarobku. Wolę równie wysokie prawdopodobieństwo wzrostu wykorzystać na rynku, gdzie nie mam dodatkowych kosztów – czyli na rynku akcji. 

Takie prawdopodobieństwo wzrostu w długim terminie, mam na przykład na indeksie S&P500, gdzie też za pośrednictwem dzisiejszego partnera właśnie w ten sposób inwestuję – inwestuję co miesiąc 1000 zł w indeks S&P500, co po dwóch i pół latach przyniosło mi naprawdę bardzo zadowalające wyniki. Jak bardzo zadowalające to widzicie tutaj:

Jest to screen z moich otwartych pozycji na tym rachunku – zwróćcie proszę uwagę na ostatnią kolumnę w portfelu. Widzicie tu prowizje za transakcje. Ja żadnej prowizji za transakcje nie zapłaciłem, bo do 100 tys. € miesięcznego obrotu możecie inwestować w akcje i w ETF’y nie płacąc prowizji. Skoro nie pobierają prowizji za transakcje, to na czym broker zarabia – no właśnie na dzisiaj opisanym mechanizmie SWAP’owym, ale zapewne też na spredach, oraz wymianie walutowej. Więc jeśli chcecie tak jak ja inwestować i korzystać z względnie wysokiego prawdopodobieństwa wzrostów rynku akcyjnego w długim terminie, to możecie to zrobić między innymi właśnie za pośrednictwem ich konta. 

Sprawdź ofertę XTB -> 

  

Terna S.p.A. (TRN)

Od ponad 20 lat w kanale wzrostowym - inwestycja w europejski monopol 
04.05.2026 - 10,11 €

Chciałem w tym roku na bloga dodawać więcej analiz, więc muszę zacząć nadrabiać ostatnie zaległości... Dzisiaj przedstawię włoską spółkę energetyczną, która jest szósta największą tego rodzaju firmą na świecie i największy w Europie - Terna S.p.A. 

"Terna", jest akronimem dla Trasmissionice Elettricità Rete Nazionale, firma utrzymuje ponad 90% włoskiej sieci elektrycznej, czyli praktycznie w swoim kraju posiada pozycję monopolisty. Inwestycje w monopole daje tę przewagę, że nie musimy zbytnio przejmować się konkurencją, za to takie monopole mierzą się z ryzykami politycznymi. Dotychczas jednak Terna nie musiała się zbytnio przejmować z nowymi regulacjami i sytuacją polityczną w kraju, bo niezależnie od rządu, firma co roku od wielu lat jest w stanie generować coraz to większe przychody i zyski.

Kapitalizacja spółki sięga ok. 20,6 mld. €, zatrudnia w sumie 6420 pracowników i wypłaca niecałe 4% dywidendy, co jednak z historycznego ujęcia jest ponadprzeciętnie mało - w poprzednich latach dywidenda ta  sięgała nawet 5%. Innymi słowa oznacza to, że w ostatnich latach kurs akcji rósł więcej niż tempo podwyższania dywidendy.

Pod tym względem można więc powiedzieć, że w oparciu o dywidendę spółka jest teraz drogo wycenioną spółką i kiedy spojrzymy na wycenę w oparciu o zyski, sytuacja ta wygląda tak samo - spółka notuje dużo powyżej swojej mediany, czyli jest teraz po prostu przewartościowana.

Kiedy z kolei spojrzymy na długoterminowy wykres spółki, to tu mamy prawdziwy wykres marzeń - akcje od ponad 20 lat poruszają się w stosunkowo wąskim kanale wzrostowym i każde cofnięcie ceny w okolice dolnego ograniczenia kanału, dotychczas zawsze było świetną okazją do długoterminowej inwestycji. Średnioroczne tempo wzrostu spółki zbliżone jest do długookresowej średniej szerokiego rynku. 

 

Obecnie przez ponadprzeciętnie wysoką wycenę i zbliżenie się ceny akcji do górnego ograniczenia kanału wzrostowego, średnioroczny wzrost kursu (w 10-letnim ujęciu) sięga 11,4%. Kiedy cena zbliży się do dolnego ograniczenia kanału i jak spadnie wycena, średnioroczny wzrost ceny akcji powinien spaść do okolic 10%. Jeśli dotychczasowa stabilna historia wynikowa się przy tym utrzyma, byłby to w mojej ocenie interesujący moment do długoterminowej inwestycji.

Dodatkowym czynnikiem, który może spółce pomóc to - a jakże inaczej, sztuczna inteligencja. Rząd Włoch, pod kierownictwem premier Giorgii Meloni, utworzył fundusz o wartości 1 mld euro na rozwój projektów AI, wspierany przez CDP Venture Capital, z planem pozyskania dodatkowych 2 mld euro z sektora prywatnego. Powstanie też specjalny organ nadzorujący narodową strategię AI. W ramach unijnego projektu EuroHPC Włochy rozwijają "fabrykę AI" IT4LIA w Bolonii, opartą na superkomputerze Leonardo. Do tego dochodzą spółki zagraniczne, jak Microsoft który planuje wydać 4,8 mld $ na rozbudowę infrastruktury chmurowej i AI w północnych Włoszech, tworząc jedno z największych centrów danych w Europie. Apto buduje ogromny kampus danych koło Mediolanu wart 3 mld € (powierzchnia 228 tys. m²), a Virtus Data Centres uruchamia obiekt o mocy 70 MW w tym samym regionie. Operatorzy tacy jak Fastweb i międzynarodowi giganci (np. Nvidia, BlackRock) przyspieszają rozwój dzięki telekomom. Te wszystkie inwestycje powodują, że rośnie zapotrzebowanie na energię i kto na tym zapotrzebowaniu najwięcej skorzysta? Oczywiście spółka posiadająca 90% udziałów na rynku energii w tym regionie - Terna S.p.A.

Podsumowując Terna jest interesującą spółką dla dywidendowego inwestora poszukującego stabilizację w portfelu. Dodatkowo dochodzi korzystny okres inwestycyjny w sztuczną inteligencję, który powinien wspierać przyszły wzrost zysków spółki. Osobiście firmę w sowim portfelu nie posiadam, ale rozważam kupić ją do naszego publicznego portfela dywidendowego.  

Na koniec dla zainteresowanych dokształceniem się w inwestowaniu oraz tradowaniu na giełdzie i wykorzystaniu aktualnej sytuacji rynkowej polecę książkę "Giełda, inwestycje, trading". W niej dokładniej opisałem jakie kryteria spółka powinna spełniać, aby stała się ona dla mnie interesująca do inwestycji długoterminowej. Klikając na poniższe zdjęcie, przejdziesz do sklepu, gdzie ją można zamówić:

 

Czy po dobrym kwietniu, maj będzie spadkowy? Wyniki BigTech. $LLY wypiera $NVO? #GITnews

 

Sygnały ostrzegawcze się mnożą. Wyniki XTB i powrót Polimex #GITnewsPL

 

Software dalej spada, a półprzewodniki biją rekordy! Wystrzał Intel i ogromny skup Adobe #GITnews

 

Prezes Zondacrypto ucieka? Niekorzystny wyrok TSUE dla banków. #GITnewsPL

 

Złoto (XAUUSD)

Czy złoto jeszcze wróci do wzrostów, czy przejdziemy teraz do dłuższych spadków?
20.04.2026 - 4800 $

FOMO na rynkach, czy wzrosty są za dynamiczne? Wyniki banków, Netflix traci 10% w 1 dzień #GITnews

 

Absurdalne tłumaczenia Zondy! Srebro wraca do wzrostów a Żabka bije rekordy! #GITnewsPL

 

Jednak nie ma porozumienia USA-Iran! Wracamy do spadków? #GITnews

 

Zondacrypto - będzie bankructwo? Odetchnienie rynków i wyniki XTB i Autopartner. #GITnewsPL

 

Dramat Nike. Rekordowe shorty na ropie. Krótkie FOMO na rynku. #GITnews

 

Krach Dino | Sytuacja na USDPLN i ropie | Voxel z kłopotami. #GITnewsPL

 

Jednodniowa kapitulacja na złocie, TACO trade, spadki $FICO, $META i salami crash #GITnews

 

Trump ugotuje nam nowy kryzys? Rosnące napięcia geopolityczne, a srebro spada. #GITnewsPL

 

Złoto jeszcze przed krachem? Meta zwolni 20% pracowników. Wyniki Micron #GITnews

 

Nowy produkt InPost | Budimex traci kontrakt za 4 mld. zł i mocne spadki na srebrze! #GITnewsPL

 

Odcinek z specjalny z okazji 100 000 subskrybentów - uzyskaliśmy ekskluzywny dostęp na Nowojorską Giełdę

 

Rosja największym beneficjentem wojny USA vs. Iran. Wyniki $ADBE i $ORCL, spadki $FICO #GITnews

 

Spór w programie SAFE! Sektor energetyczny w PL pod presją! #GITnewsPL

 

Jak konflikt na bliskim wschodzie wpłynie na rynki? Wystrzał $TTD, wyniki $AVGO #GITnews

 

Nagły wzrost kursu PLN! Skąd się wziął? Silne wzrosty Creotech - bańka? #GITnewsPL

 

Znowu KRACH Novo-Nordisk. Fenomenalne wyniki Nvidii, a akcje i tak spadają. #GITnews

 

UOKiK sprawdza Allegro | JSW z miliardowym odpisem | Wyniki PZU, Budimex, Asbis #GITnewsPL

 

Wyniki PaloAlto i Cadence. Rosnące napięcia geopolityczne znowu pomogą wzrostom złota? #GITnews

 

BLIK wejdzie na giełdę? Srebro przez rosnące napięcia geopolityczne wróci do wzrostów? #GITnewsPL

 

Constellation Software (CSU)

"Najlepsza" spółka softwarowa w największej bessie w swojej historii - czy to okazja?
CSU 18.02.2026 - 2350 (CAD)

Constellation Software - firma specjalizująca się w przejmowaniu licencji do już opracowanych programów zajmując się dalszą ich dystrybucją w ostatnich w ostatnich 20 latach rosła jak po sznurku (dosłownie - wystarczy spojrzeć na wykres). Jednak aktualna bessa w sektorze softwarowym nie ominęła również tą firmę - aktualnie akcje spółki znajdują się w największej bessie jakie dotychczas ona doświadczyła. Kurs spółki od swojego szczytu oddalił się już o niemal 60%. Mnie jako inwestora interesuje oczywiście, czy te spadki nie są interesujące do wykorzystania?

Sprawdzając sam wykres wizualizujący wyniki, przeszły trend na bazie których cena akcji tak po sznurku rosła, nie ma być według obecnych danych przerwany. Przychody dalej mają rosnąć ponad 23% rocznie i również zyski, w długim terminie (mimo zmiennej marży, zależnej od przejęć) będą rosnąć. W ostatnich pięciu latach zyski spółki rosły średnio 17% rocznie.

Również pozostałe dane jak EBIT do zadłużenia wyglądają pozytywnie i patrząc czysto fundamentalnie, na same liczby, historia sukcesu nie wygląda tutaj na zagrożoną. Ale dochodzi nowy czynnik ryzyka - AI, który ma znacząco zmniejszyć barierę wejścia na rynek i tym samym wymusić obniżkę cen usług innych firm walczących o udziały na rynku. Czy w skrócie - rośnie obawa o presję marżową.

Dodatkowo Mark Leonard - założyciel firmy odchodzi. Oficjalny powód jego odejścia to "problemy zdrowotne". Zapewne założyciel odniósł ogromny wkład w sukces firmy, ale nie był to "one man show" - Constellation Software prowadzony jest przez zespół doświadczonych ludzi, którzy wspólnie przyczynili się do sukcesu spółki.

Kiedy spojrzę na wycenę firmy - w oparciu o przypływy pieniężne (na samej górze), w oparciu o zyski w środkowym oknie i w oparciu o przychody na samej dole, to ta wycena zdaje się być już na naprawdę bardzo atrakcyjnym poziomie. No może w oparciu o zyski wygląda to mniej atrakcyjnie, ale przypomnę o zmiennej, zależnej od inwestycji marży, który wycenę w oparciu o zyski zniekształca. 

Jednak nie z samych plusów firma się składa - ja do minusów zaliczę rosnący poziom zadłużenia, który mimo, że nie jest na jakimś alarmująco wysokim poziomie, to mimo tego zadłużenie to jest w moich oczach niepotrzebnym czynnikiem obciążającym rentowność spółki. Firma nie ma konieczności lewarowania swojego biznesu obcym kapitałem, ale mimo tego woli operować na finansowaniu zewnętrznym.

Wracając jeszcze raz na chwilkę do zagrożenia ze strony AI - spółka specjalizująca się na inwestycjach w tym sektorze, w mojej ocenie ma tą przewagę, że może wybierać te segmenty, które są mniej zagrożone dysrupcją technologiczną. AI, szczególnie dla tej spółki, powinno nie być zagrożeniem, a bardziej szansą na zwiększenie efektywności. Ale obecne zachowanie ceny akcji temu zaprzecza, aczkolwiek zaznaczyć też trzeba, że rynek jeszcze nie rozróżnia, które firmy są realnie zagrożone, a które tracą na fali jedynie potencjalnego zagrożenia. W mojej ocenie, Constellation Software nie jest tu zagrożona i obecna przecena jest wyjątkowo atrakcyjną okazją do anty-cyklicznej inwestycji. Ale może też jestem po prostu w błędzie. 

W każdym razie, ja w jakimś stopniu jestem w firmie zaangażowany i poważnie zastanawiam się nad tym, czy nie wykorzystać sytuację, aby tą firmę zagościć również w moim publicznym portfelu "Najlepszych Spółek Świata" - jak zagości, oczywiście dam znać. 

Pamiętajcie, że prezentuję jedynie swoją opinię i to co napisałem nie jest poradą inwestycyjną. Dla osób, które chciałyby się dokształcić - w swojej książce opisałem jakie kryteria powinna spełniać każda długoterminowa inwestycja, gdzie szukać informacji, jak analizuję spółki i wiele więcej.  Dostępna ona jest w sklepie blogowym, do którego przejdziesz po kliknięciu na poniższe zdjęcie:

 

Uber Technologies (UBER)

 

Co z tym Fiserv? Microsoft spada jak podczas bessy '22, czy to okazja? #GITnews

 

InPost zostanie przejęte i inwestorzy znowu zostali wykiwani? Wyrok TSUE w sprawie WIBOR #GITnewsPL

 

FactSet Research Systems (FDS)

Największy krach w historii, największa dywidenda w historii

FDS 10.02.2025 -  203,22 $

FactSet Research - spółka dostarczająca dane (między innymi do wykresów z tego wpisu) oddaliła się od swojego szczytu już o niemal 60%. Jest to największy spadek ceny akcji w historii firmy. Technicznie kupowanie "wykresu" w tym momencie, to klasyczne łapanie spadającego noża. Fundamentalnie z kolei wygląda to już zupełnie inaczej - bo cena za jaką tę akcję kupujemy jest najniższa w historii. Przy tym same długoterminowe wyniki finansowe wyglądają wyśmienicie. 

 

Przychody w ostatnich pięciu latach rosły ponad 9% rocznie, zyski nawet 10% rocznie (w międzyczasie marża delikatnie wzrosła). Kiedy spółkę ostatnio na blogu przedstawiałem (lipiec 2020 - przewijając ten post, przejdziesz do tego wpisu) zyski wedle prognoz w następnych pięciu latach rosnąć miały jednak 6,28% rocznie. Oznacza to, że względem dawnych prognoz, spółka uzyskała wyższy wzrost niż zakładały to dawne oczekiwania. Patrząc w przyszłość tempo wzrostu zysków w następnych pięciu latach ma się spowolnić - do lekko ponad 7% rocznie. Czy podobnie jak pięć lat temu, prognoza ta jest zbyt pesymistyczna i faktyczny wzrost będzie większy tego nie wiem. Ale zakładając pesymistycznie, żeby zachować pewien margines bezpieczeństwa, jeśli zyski w następnych pięciu latach rosnąć będą jeszcze wolniej - powiedzmy tylko 5% rocznie, to mimo tego, dzięki aktualnie bardzo niskiej wycenie, można oczekiwać ponad 14% średniorocznego wzrostu ceny akcji.

 

  

Jak do tego wniosku doszedłem? Aktualny zysk na akcję wynosi 15,72 $. Przy 5% średniorocznego wzrostu tego zysku przez kolejne pięć lat, ten zysk na akcję za pięć lat sięgnie poziomu 20,06 $. Obecna cena do zysku spółki sięga z kolei 13,19 i jak już wspomniałem, jest to najniższy poziom wyceny w historii spółki.

 

Ten poziom wyceny na tym wykresie widzicie na samym dole. Wyżej mamy stopę dywidendy, która w tej chwili przekracza 2% i jest również najwyższa w historii. Kolejne okno wyżej (czerwona linia) to obsunięcie ceny akcji względem ostatniego szczytu - obsunięcie to również jest najwyższe w historii i na samej górze jest cena akcji.

 

Zakładając więc, że poziom wyceny wróci i się znormalizuje, ale ostrożnie zakładając, że wzrośnie do poziomu 20 (co jest poniżej długookresowej średniej), to w takim przykładzie cena akcji za pięć lat wyniesie 401,26 $, bo 20,06 $ zysku na akcję, razy zakładany poziom wyceny (20) wynosi 401,20 $. Aktualna cena akcji to ok. 203 $, więc do 401 $ brakuje ponad 97%, a to daje 14,58% w skali roku.

 

Mój wniosek: firma długoterminowo bardzo stabilnie zwiększa swoje wyniki finansowe i zakładając nawet pesymistycznie, że przyszły wzrost będzie niższy, dzięki aktualnie bardzo niskiej wycenie, spółka jest w tej chwili silnie niedowartościowana. Patrzę na same liczby i aktualne prognozy, nie uwzględniam innych ryzyk, które być może inwestorzy starają się uwzględnić w spółce. Ale jakie by te ryzyka nie były, wycena jest tak niska, że mamy już tu duży margines bezpieczeństwa. Spółka fundamentalnie prezentuje się wyśmienicie, jest zdrowa, co prawda delikatnie zadłużona, ale bez przesady. 

 

Z tego też względu wykorzystuję obsunięcie do zakupów, do naszego YouTubowego portfela dywidendowego, którego znajdziesz w tej playliście: Portfel Dywidendowy. Pamiętajcie, że przedstawiam tylko prywatną opinię, która oczywiście nie jest żadną poradą inwestycyjną. Może czegoś nie dostrzegam, może spadki są uzasadnione...? 

 

Krach Novo-Nordisk, AMD i bitcoina. Stabilizacja na złocie i wyniki pozostałych big techów #GITnews

 

Poczta Polska i Orlen się nie dogadali. Silne spadki na PL spółkach technologicznych. #GITnewsPL

 

Koniec hossy na złocie? Wyniki Big Techów i nagłe załamanie bitcoina. #GITnews

 

Pęknięcie bańki na srebrze. Czy KGHM potwierdza niedobór srebra? PZU wchodzi w ETF. #GITnewsPL

 

Ubisoft (UBI)

Wielki upadek Ubisoft - czy spółka podniesie się z kryzysu? Warto anty-cyklicznie zainwestować?

UBI 28.01.2026 - 4,43 €

Wyniki Intel, Netflix i krach Ubisoft. Złoto i Srebro w bańce. #GITnews

 

Novo-Nordisk wraca do gry? Niebezpiecznie duże wzrosty na srebrze. #GITnews

 

InPost zmieni właściciela? Meta inwestuje w energię jądrową. USA zgarnia ropę Wenezueli "#GITnews

 

Portfel Inwestycyjny "Najlepszych Spółek Świata" po dziewiątym roku

Czas na podsumowanie transakcji w  publicznie prowadzonym portfelu „Najlepszych Spółek Świata” – tak go nazwał, w skrócie „BSW” od „Best StocksWorldwide”. Portfel powstał w 2017 roku, więc będzie to już dziewiąte coroczne podsumowanie wyników i aktualnie składa on się z 35 pozycji, dlatego zamiast podobnie omawiać każdą spółkę z osobna, podzielę w tym podsumowaniu spółki na grupy i tym sposobem mam nadzieję, że podsumowanie będzie troszeczkę kompaktowe, aczkolwiek pewnie i tak będziecie się musieli nastawić na ciekawszą dłuższą lekturę.

Osoby które wolą przekaz w formie wideo - od tego roku podsumowanie portfela obejrzeć możecie również u nas na kanale: 9 lat inwestowania. Jakie wyniki uzyskał DUŻY portfel "Najlepszych Spółek Świata - BSW"?

Więc nie przedłużając, przejdę od razu do omówienia wyników. W 2025 roku  przeprowadziłem 38 transakcji. Nieznacznie mniej niż w ubiegłym roku. Te wszystkie transakcje oczywiście możecie prześledzić tutaj blogu, oraz w social mediach.

USA atakuje Wenezuelę! Szalone wzrosty na srebrze i chińskie elektryki wypierają Teslę. #GITnews