Cencora (COR)

Bańka na spółce Cencora
01.05.2025 - 288,80 $

Cencora, wcześniej działająca pod nazwą AmerisourceBergen Corporation mimo napiętej sytuacji na szerokim rynku stabilnie pnie się do góry. Kiedy dana spółka mimo spadków na szerokim rynku rośnie, wtedy jest to często dobry znak na kolejne tygodnie, szczególnie na okres, gdy wzrosty na szerokim rynku wrócą. Stąd też właśnie zainteresowałem się tą spółką troszkę bliżej. 

Patrząc na ogólne wyniki finansowe - względem przedstawienia spółki na blogu po raz pierwszy w kwietniu 2023 roku nic się nie zmieniło (do dawnej analizy tej spółki przejdziesz przesuwając artykuł w dół) i spółka ta spełnia podstawowe kryteria jakie powinna mieć każda długoterminowa inwestycja. Jednak w 2023 roku, już wtedy zwróciłem uwagę na ponadprzeciętnie wysoką wycenę firmy - ta wycena po dwóch latach jak się okazuje wzrosła jeszcze więcej, co pomału już można interpretować jako rejon wchodzenia w bańkę.

Wycena COR w oparciu o prognozowane zyski

W 2023 roku wycena spółki sięgała górnego ograniczenia kilkuletniego przedziału, który teraz przez dalsze utrzymanie się wysokiego poziomu wyceny został nawet do góry przesunięty. Tak wysoki poziom wyceny spółka miała ostatnio 10 lat temu - w tamtym czasie cena akcji to przewartościowanie skorygowała kilkudziesięciu procentową korektą ceny akcji.

Szukając usprawiedliwienie wzrostu wyceny, patrzymy czy prognozowane wyniki mają przyspieszyć na dynamice wzrostowej - bo kiedy tempo wzrostu wyników przyspiesza, wtedy również i wyższy poziom wyceny można uzasadnić. Jednak w przypadku Cencora jest wręcz przeciwnie - prognozowany wzrost zysku na jedną akcję ma w kolejnych latach spadać, tzn. tempo wzrostu zysków będzie według oczekiwań coraz mniejsze.

W minionych pięciu latach zysk na jedną akcję rósł średnio o 13,29% (rocznie). W nadchodzących pięciu latach, ten zysk na akcję rosnąć z kolei ma 10,76% rocznie. Oznacza to, że wycena w oparciu o prognozowane zyski, względem poprzednich pięciu lat, powinna być niższa. Tymczasem jest najwyższa od ok. 10 lat.

Podsumowując: technicznie patrząc, utrzymująca się przewaga spółki nad szerokim rynkiem jest dobrym sygnałem na kolejne tygodnie: z trendem wzrostowym się nie walczy, tym bardziej jeśli występuje on przy słabszym szerokim rynku. Fundamentalnie z kolei aktualny wzrost wyceny nie jest uzasadniony, a to zwiększa ryzyko spadku ceny akcji do poziomów bliższych dolnemu ograniczeniu kilkuletniego przedziału wyceny. Jeśli wycena w oparciu o prognozowane zyski spadnie do okolic 11 (czyli tego dolnego poziomu ograniczenia), to oznaczałoby to, że przy prognozowanym 10,76% średniorocznym wzroście zysków (na akcję), kurs spółki cofnie do poziomu 145 $ (aktualna cena akcji to 288 $), mielibyśmy więc ryzyko do ok. 50% spadku wartości spółki.

Na zakończenie dla osób chcących przeprowadzać dokładniejsze analizy spółek - ja robię to w programie SCRAB. Klikając na poniższy link przejdziesz do tej strony. Więcej na temat inwestowania, analizowania i zarabiania na giełdzie dowiesz się z kolei z tej mojej książki. Do sklepu gdzie ją można zamówić przejdziesz klikając na jej zdjęcie.

Klikając tutaj przejdziesz do programu SCRAB, gdzie możesz analizować akcje ->

 

 

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

AmerisourceBergen Corporation (aktualnie Cencora) 21.04.2023 - 165,96 $

Czas na przedstawienie nowej spółki: AmerisourceBergen Corporation. Firma specjalizuje się w dystrybucji produktów farmaceutycznych, dostarcza leki generyczne i markowe, produkty medyczne dostępne bez recepty oraz sprzęt do opieki domowej podmiotom świadczącym opiekę zdrowotną (szpitale, kliniki, apteki, lekarze itp.). Spółka oferuje również usługi dla lekarzy i pacjentów (usługi wsparcia i refundacji, usługi zarządzania receptami, usługi pielęgniarskie, domowe usługi wstrzykiwania i perfuzji itp.).

Finansowa sytuacja spółki prezentuje się solidnie, bo podstawowe wskaźniki finansowe, które przy długoterminowej inwestycji powinny być spełnione, aby taka inwestycja w długiej perspektywie czasowej przyniosła zyski są spełnione. Dlatego można przejść do etapu analizy w ujęciu atrakcyjności, czyli jak prezentuje się aktualna wycena na tle historycznym oraz w stosunku do konkurencji i tu bieżący poziom akcji wskazuje, że ryzyko do korekty (wyceny) jest stosunkowo wysokie, bo wycena ta zarówno na tle sektora jak i na tle spółki (średniego poziomu wyceny spółki) jest wysoka. 

ABC 21.04.2023 - 165,96 $

Mimo tego akcje spółki utrzymują wzrostowy trend kursu akcji i nawet bessa z 2022 roku nie wystarczyła, aby wymusić spadek (wy)ceny. Również podczas pandemicznego krachu akcje tej firmy spadły znacznie mniej niż szeroki rynek i ten defensywny charakter widać również we wskaźniku beta który zdradza nam, że firma jest o ok. połowę mniej zmienna niż szeroki rynek. Oznacza to, że spółka może być interesująca dla defensywnych inwestorów, którzy taką firmą chcieliby sobie troszeczkę ustabilizować portfel. Związku z tym również warto zwrócić uwagę na dywidendy - bo swoimi zyskami się w ten sposób z inwestorami nieprzerwanie od już 18 lat dzieli. Aktualna stopa dywidendy sięga skromne 1,2% i to jest dużo mniej niż w przeszłości, gdzie ona w szczytowym okresie sięgała ok. 2%. Przechodząc do podsumowania:

Spółka defensywna, ale aktualnie przeceniona. Mimo tego techniczna sytuacja wygląda optymistycznie - cena akcji utrzymuje się powyżej krótkookresowej linii trendu, która może być pierwszym adresem wsparcia. Kolejny poziom wsparcia to poprzedni wierzchołek minionej korekty, czyli cena ok. 135 $. Opór z kolei znajdziemy przy historycznym szczycie - to jest cena ok. 175 $. 

Dla osób poszukujących wysokiej jakości analiza polskich spółek - polecę Portal Analiz. Klikając na poniższy link przejdziesz do strony. Jeżeli z kolei chciałbyś lub chciałabyś się w kwestii handlowania na giełdzie dokształcić, mogę również wskazać swoją książkę, gdzie dokładniej opisałem jak analizuję akcje, na co przy inwestycji zwracam uwagę, jakie kryteria powinna posiadać każda długoterminowa inwestycja oraz dla osób bardziej aktywnych - również prostą strategię tradingową jaką sam od już ponad 10 lat wykorzystuję do generowania dodatkowego przypływu pieniężnego. Klikając na poniższe zdjęcie z książką, przejdziesz do sklepu:

Rejestracja w Portalu Analiz ->

Jeżeli z kolei jeszcze szukasz brokera za pośrednictwem którego możesz inwestować w tego rodzaju spółki jak w dzisiaj omówionej analizie, to polecić mogę LYNX Broker. Broker z którego sam korzystam i który nowym klientom, którzy zarejestrują się z mojego linka zwróci 50 $ prowizji od transakcji - do strony, gdzie można założyć konto, przejdziesz po kliknięciu na poniższy baner: