Mam taką listę spółek, które zapisałem sobie do przeanalizowania i przedstawienia na blogu. Jedną z tych spółek jest Eaton Corporation PLC - amerykańsko-irlandzka firma przemysłowo-technologiczna, specjalizująca się w rozwiązaniach do zarządzania energią (power management). Dostarcza produkty i usługi pomagające bezpiecznie, efektywnie i zrównoważenie wykorzystywać energię elektryczną, hydrauliczną i mechaniczną. Główne obszary działalności spółki obejmują systemy elektryczne, motoryzacja, lotnictwo, odnawialne źródła energii i automatyka. Firma działa w ponad 170 krajach i zatrudnia 97 tys. pracowników na całym świecie. Jej głównym obszarem działalności jest obecnie infrastruktura elektryczna, która odpowiada za największą część przychodów. W Polsce Eaton posiada zakłady produkcyjne oraz centra inżynieryjne i usługowe, m.in. w Tczewie, Bielsku-Białej i Warszawie, dostarczając rozwiązania zarówno na rynek krajowy, jak i międzynarodowy.
Z kapitalizacją rynkową przekraczającą 150 mld. $ spółkę sklasyfikować możemy do tych większych graczy. Długoterminowe wyniki finansowe wyglądają dobrze i dzięki boomie w sektorze energetycznym spowodowanym wzrostem zapotrzebowania na energię do zasilania centrów danych prognozy wskazują na przyspieszenie tempa wzrostu wyników finansowych. W naszej aplikacji Stoxly, możemy sprawdzić bieżące prognozy analityków i ich ostatnie zmiany i tam widzimy, że ostatnie aktualizacje dotyczyły podwyższania ceny docelowej spółki.
Aktualna cena spółki sięga ok. 400 $, średnia cena docelowa spółki według rekomendacji analityków przekracza 462 $, co daje ponad 15% potencjał wzrostowy. Rozpiętość między najbardziej optymistycznymi, a najbardziej pesymistycznymi prognozami sięga z kolei od minus 18% do plus 40%.
Dzięki oczekiwanemu przyspieszenia wzrostu wyników finansowych, aktualna wycena spółki wydaje się obecnie z ujęcia własnej historii ponadprzeciętnie wysoka. W oparciu o zyski, spółka wyceniona jest w tej chwili ponad 39 krotnością rocznych zysków. Mediana dla prawie 20 letniego okresu sięga z kolei 18 krotność.
Aby teraz oszacować, czy podwyższona wycena jest uzasadniona, sprawdzić musimy do jakiego dokładnie oczekiwanego przyspieszenia wzrostu zysku ma dojść - największa dynamika wzrostowa wedle obecnych prognoz przypadnie na pierwszy kwartał kolejnego roku i sięgnie 27,65% rok do roku.
Po zakończeniu pierwszego kwartału 2027, tempo wzrostu jednak ponownie ma zwalniać do aż ok. 6% w czwartym kwartale 2027. Mamy więc dosyć dużą rozpiętość, ale ogólny kierunek wzrostu rok do roku ma się utrzymywać. Przez tą wysoką rozpiętość trudno ustalić stały średnioroczny wzrost, ja jednak przyjmę bardziej ostrożne założenia i policzę oczekiwany zwrot dla niższych wartości - niższych wartości wzrostu jak i samej wyceny. Dzięki temu zwiększę sobie margines bezpieczeństwa.
W pozytywnym scenariuszu i rocznym wzroście zysków sięgających w skali roku 20% w następnych pięciu latach, akcje spółki przy spadku wyceny w oparciu o zyski do 36 warte będą 916 $, co daje 129% całkowitego zwrotu, czyli 18% w skali roku. Jeśli założę sobie, że chciałbym uzyskiwać co najmniej 10,5% w skali roku, zdyskontowana wartość akcji dzisiaj wynosi 556 $, więc mamy względem aktualnej ceny 39% niedowartościowanie. Przy scenariuszu bazowym, zakładającym 15% średnioroczny wzrost zysków i spadku wyceny do 30, akcje spółki zdają się w tej chwili z kolei o 6,3% przewartościowane. Ponieważ w takich założeniach (co do tempa wzrostu zysków i oczekiwanego poziomu wyceny), średnioroczna stopa zwrotu będzie niższa od oczekiwanej sięgającej 10,5% rocznie. Jak to z kolei wygląda przy scenariuszu pesymistycznym to widzicie na grafice - po opisie scenariuszu optymistycznego i bazowego, myślę że już będzie w stanie samemu zinterpretować dane ;)
ETN 20.07.2026 - 400 $
Jeśli przejdziemy do technicznej sytuacji na wykresie, to tutaj zauważymy bardzo stabilny trend wzrostowy kursu akcji. Jednak w ostatnich miesiącach doszło do wyraźnego wybicia ponad górne ograniczenie kanału wzrostowego. Wybicie, które zarazem doprowadziło do wzrostu poziomu wyceny. Wzrost poziom wyceny bierze się z oczekiwanego wzrostu tempa wzrostu zysków w kolejnych kwartałach. Jednak po wyliczeniach widzimy, że ta wycena mimo tego zdaje się dzisiaj troszkę zawyżona. Jeśli chcemy osiągać średnioroczny zwrot w wysokości 10,5%, spółka w bazowym scenariuszu jest w tej chwili o ponad 6% przewartościowana i skoro w tym bazowym scenariuszu mamy przewartościowanie, akcje dla mnie nie są w tej chwili interesujące do zakupu. Może będą kiedy wycena troszkę spadnie.
Dzisiejsza analiza przeprowadzona została w naszej świeżo opublikowanej aplikacji Stoxly - aplikacji do śledzenia wiadomości rynkowych, analiz spółek oraz monitorowania własnego portfela inwestycyjnego. To co dzisiaj pokazałem w tym wpisie, to tylko bardzo mały wycinek jej możliwości. Nie przesadzę, że planujemy z tej aplikacji stworzyć najlepsze tego rodzaju narzędzie na świecie, bo mamy jeszcze bardzo duże wobec niej plany. Wraz z jej rozwojem cena za dostęp do wszystkich jej funkcji będzie rosnąć, ale osoby, które teraz zdecydują się na złożenie konta, cena ta jest niższa i można sobie ją "zaklepać" - tzn. nadchodząca podwyżka nie będzie dotyczyła osób, które już z aplikacji korzystają (do czasu wygaśnięcia abonamentu).
