Nvidia Corporation (NVDA)

Ryzyko w Nvidii o którym wcześniej nie pomyślałem...
NVDA 09.11.2026 - 177,50 $

Cena akcji Nvidii dzisiaj przed otwarciem sesji spada o ok. 5%. Licząc od szczytu obsunięcie przekracza już 27%. Kurs spółki tak w zasadzie od roku nie chce rosnąć, przy tym zyski w tym samym czasie ciągle rosną i to jeszcze w zawrotnym tempie. 

 

Na dodatek prognozy co kwartał są dalej rewidowane w górę, więc całościowo firma po prostu staje się coraz tańsza. W oparciu o konsensus analityków niedowartościowanie to w optymistycznym wariancie sięga już nawet 473%! Oznacza to, że w pięciu letnim horyzoncie czasowym akcje miałyby ponad 1150% potencjału wzrostowego!

 

No ale to wariant optymistyczny... w pesymistycznym scenariuszu niedowartościowanie to sięga "tylko" 8,2%, więc mielibyśmy 136% potencjału wzrostowego w pięć lat, czyli 18,8% rocznie. Te 18,8% rocznie to również wystarczająco dużo, aby mówić o wręcz wyjątkowej okazji do zakupu. Więc skoro tak, to rynek wyraźnie próbuje w cenie coś uwzględnić, co w wynikach nie zobaczymy, bo inaczej trudno wytłumaczyć tak silne niedowartościowanie firmy.

 

Co więc rynek może tu próbować wycenić? Pierwsze co przychodzi na myśl, to po prostu błędne założenia dotyczące prognoz. Skoro wycena jest tak niska, to widocznie rynek nie wierzy w trwałość wzrostowego trendu wyników finansowych. Druga opcja i to jest ten punkt, który zapomniałem wcześniej przy ocenie ryzyka uwzględnić, to wysoka zależność spółki od prezesa firmy - Jen-Hsun'a Huang'a i wychodzi, że właśnie przez to akcje Nvidii dzisiaj w handlu przed-sesyjnym tak mocno spadają...

 

Niedawno na naszym kanale w wiadomościach (link) wspominaliśmy o tym, że w kręgach prezesa spółki obracała się kobieta, która być może szpiegowała firmę donosząc do chińskiego wywiadu. Dodatkowo w trakcie weekendu doszły kolejne doniesienia, które dotyczyły afery Huang'a z tą kobietą. Nie są to już plotki, tylko przyznanie się do romansu samego prezesa Nvidii. 

 

Dlaczego to może być ważne dla firmy? Ponieważ Hunag jest kluczową osobą dla firmy, tak samo jak Elon Musk jest kluczowy dla Tesli i SpaceX. Kiedy więc pojawiają się tego rodzaju wiadomości, rośnie ryzyko, że najważniejsza osoba w firmie po prostu w kolejnym czasie zajęta będzie sprawami osobistymi, a nie firmą którą prowadzi. 

 

Dodatkowo romans ten, z akurat tą kobietą, która jest podejrzana o szpiegostwo zwiększa ryzyko, że ona faktycznie zbierała informacje o spółce Nvidii i tym samym, że mogła wpływać na kwestie związane ze sprzedażą chipów Nvidii do Chin jak i że mogła faktycznie zdobyć istotne informacje dotyczące przewagi technologicznej Nvidii. 

 

Jak zapewne wiecie Nvidia jest największą pozycją jednostkową w moim prywatnym portfelu ("jednostkową" - tzn. największa pozycja spółkowa, pomijając ETF). W związku z tym chciałem też już od dłuższego czasu zmniejszyć ten udział, ale jak obserwowałem, że zyski ciągle rosną, a kurs akcji nie, to z doświadczenia wiem, że z czasem cena akcji nadrobi straconą do zysków odległość, czyli że po prostu przyjdzie moment w którym cena akcji dynamicznie wzrośnie... no chyba, że przyjdzie nagłe załamanie wzrostu zysków, na co się w tej chwili w Nvidii nie zanosi.

 

Więc co tu robić? Sugerując się po samych wynikach, nie widzę argumentów dla których to akcje nie kupować, a tym bardziej sprzedawać jeśli już ma się pozycję. Patrząc z kolei na portfel w ujęciu dywersyfikacji, akcje już dawno powinienem częściowo sprzedać. Patrząc jeszcze na ryzyko osobowe - czyli to związane z wysoką zależnością firmy od Jen-Hsun'a Huang'a, również firmę powinienem częściowo sprzedać. Co więc zrobię? Na razie jeszcze nic, ale będę szukał miejsca do zaksięgowania części wypracowanych zysków, a w tej chwili mam na Nvidii ok. 4500% zysku. 

 

Wykorzystane grafiki w artykule pochodzą z naszej aplikacji Stoxly - klikając na nazwę przejdziesz do strony. Jeśli szukasz wiedzy polecę również książkę "Giełda, inwestycje, trading". W niej dokładniej opisałem jakie kryteria spółka powinna spełniać, aby stała się ona dla mnie interesująca do inwestycji długoterminowej i jak trafiłem na firmę, która dała mi zarobić kilka tysięcy procent w parę lat. Klikając na poniższe zdjęcie, przejdziesz do sklepu, gdzie ją można zamówić:

 

Dzisiejszy materiał powstał dzięki wsparciu LYNX Broker. Sam posiadam konto u brokera LYNX już od ponad 5 lat i z doświadczenia mogę powiedzieć, że jestem bardzo zadowolony z ich usług. LYNX Broker otworzył ponadto niedawno oddział w Warszawie i oferuje usługi w Polsce od 2017 roku. Warszawski zespół LYNX koncentruje się na rozwiązaniach odpowiadających potrzebom polskich inwestorów, takich jak udostępnianie PIT-8C ułatwiającego roczne rozliczenie podatkowe. Broker powstał w Amsterdamie w 2006 roku i obecnie obsługuje ponad 70 000 klientów w dziesięciu europejskich krajach. Innymi słowy - otwierając konto w LYNX, będziecie dobrze zaopiekowani i zrobić możecie to klikając TUTAJ, lub w poniższą grafikę:

 

GIEŁDA MOCNO SPADA! Czy to już przesada? Moje inwestycje i wyniki gigantów #GITnews

 

Anthropic (ANT)

Za późne IPO Anthropic? Najlepszy moment wejścia na giełdę przegapiony?
ANT 06.11.2026

GOOGLE, INTEL, SERVICENOW – CO TU SIĘ DZIEJE?! Złoto szuka dna. #GITnews

 

Interactive Brokers (IBKR)

Czas na nową analizę na blogu i dzisiaj sprawdzę dokładniej Interactive Brokers, czyli globalna firma brokerska i technologiczna, oferująca elektroniczny dostęp do rynków finansowych inwestorom indywidualnym i instytucjonalnym. Według najświeższych danych obsługuje około 5,58 mln rachunków i 964,7 mld $ aktywów klientów i tym samym według wielkości aktywów jest siódmym największym tego rodzaju brokerem na świecie.

Interactive Brokers w ostatnich 10 latach zwiększał swoje przychody o średnio 19,2% rocznie, skorygowany zysk na akcję dzięki rosnącej marży rósł jeszcze szybciej, bo aż 22,4% rocznie. Wzrosty te szczególnie przyspieszyły od 2022 roku. Co się w tym czasie stało?

IBKR nie jest wyłącznie platformą pobierającą prowizje za transakcje. Broker zarabia również na odsetkach, m.in. na środkach pieniężnych klientów i finansowaniu pozycji inwestycyjnych na depozyt zabezpieczający (margin loans). Kiedy amerykański Fed zaczął gwałtownie podnosić stopy procentowe w 2022 roku, poprawiły się możliwości zarabiania na gotówce i finansowaniu klientów. Pierwszy wniosek jaki możemy więc wyciągnąć, to w przypadku spadku stóp procentowych, prawdopodobnie IBKR ponownie przejdzie do etapu w którym te przychody będą konsolidować. 

 IBKR 24.10.2026 - 80,28 $

Zresztą zmianę tą widać też na wykresie - przed 2022 roku cena akcji poruszała się w szerokim trendzie bocznym, a po 2022 roku doszło do wybicia i ponad 600% wzrostu wartości akcji w ok. 4 lata. Aktualne otoczenie rynkowe sprzyja firmom brokerskim - rośnie świadomość i edukacja finansowa ludzi, dzięki temu zainteresowanie ze strony indywidualnych inwestorów jak i ogólne otoczenie makr zachęcają do inwestowania na giełdzie. 

Decydując się na dodanie tej spółki do swojego długoterminowego portfela inwestycyjnego musimy więc ocenić jak trwały jest ten trend. Osobiście uważam, że świadomość finansowa ludzi będzie postępować i jako, że ogólny poziom majętności rośnie, trend do inwestowania jest trendem długoterminowym. W przypadku stóp procentowych, które też przyczyniły się do wzrostu zysków spółki wygląda to już troszeczkę inaczej. Aczkolwiek na kolejne parę lat raczej bardziej prawdopodobne są wyższe, aniżeli niższe stopy procentowe, co tego rodzaju spółce powinno sprzyjać.

Wycena w oparciu o zyski  

Jeśli chodzi o wycenę - biorąc korektę na 2022 rok, czyli licząc od chwili zmiany otoczenia rynku, aktualna wycena względem mediany z ostatnich czterech lat jest ponadprzeciętnie wysoka. Innymi słowy akcje według teko wskaźnika są w tej chwili przewartościowane. Przewartościowanie to można jednak tłumaczyć oczekiwanym przyspieszeniem wzrostu zysków spółki, ale takiego przyspieszenia wzrostu w tej chwili raczej się nie oczekuje.

Prognozy dotyczące wzrostu zysku na jedną akcję w kolejnych kwartałach 

Bieżące prognozy wskazują nawet na delikatne spowolnienie, ale i tak co najmniej dalej kilkunastu procentowy wzrost rok do roku. Dlatego w dalszej części sprawdzę jak taki rozwój wyników może wpłynąć na naszą oczekiwaną stopę zwrotu i to przy jednoczesnym założeniu, że wycena spółki spadnie w okolice i poniżej swojej czteroletniej mediany.

 

Przy optymistycznym scenariuszu, który zakłada 20% średnioroczny wzrost zysku na akcję i spadku poziomu wyceny w okolice tej wspomnianej mediany spółka miałaby przed sobą 383% wzrostów, co dla 10-letniego horyzontu inwestycyjnego oznaczałoby 17,1% w skali roku. Jednak już w bardziej ostrożnych założeniach wygląda to inaczej, bo akcje już w bazowym scenariuszu są przewartościowane. Bazowy scenariusz zakłada 16% średniorocznego wzrostu zysku na akcję w kolejnych 10 latach i jednocześnie głębszy spadek poziomu wyceny do 20. W takim przypadku akcje miałyby 187% potencjału wzrostowego, ale przy założeniu osiągania co najmniej 11,6% w skali roku, oznacza to 4,2% przewartościowanie. W bardziej pesymistycznym scenariuszu, gdzie zysk na akcję w kolejnych 10 latach rosnąć ma 14% rocznie i spadku poziomu wyceny do 16-krotności rocznych zysków, spółka jest w tej chwili nawet o ponad 35% przewartościowana. 

 

Te wszystkie dane do wyliczeń jak i własne założenia dotyczące oczekiwanej stopy zwrotu przeprowadziłem za pomocą naszej aplikacji Stoxly (klikając na nazwę przejdziesz do jej strony). 

 

Mój finalny wniosek jest więc taki, że akcje mogą być interesujące do długoterminowej inwestycji pod dwoma warunkami, jakimi są utrzymanie wyższych stóp procentowych i  spadku poziomu wyceny do co najmniej okolic średnioterminowej mediany. Osobiście akcje tej spółki w swoim portfelu nie posiadam i raczej nie zamierzam też skorzystać jeśli wycena miałaby w przyszłości spaść do wedle mojego uznania atrakcyjnych poziomów - bo po prostu już jestem dostatecznie szeroko zdywersyfikowany i ta firma nie bardzo pasuje do mojego profilu portfela.

 

Dzisiejszy materiał powstał dzięki wsparciu LYNX Broker, który swoją drogą wykorzystuje  infrastrukturę transakcyjną Interactive Brokers. Sam posiadam konto u brokera LYNX już od ponad 5 lat i z doświadczenia mogę powiedzieć, że jestem bardzo zadowolony z ich usług. LYNX Broker otworzył ponadto niedawno oddział w Warszawie i oferuje usługi w Polsce od 2017 roku. Warszawski zespół LYNX koncentruje się na rozwiązaniach odpowiadających potrzebom polskich inwestorów, takich jak udostępnianie PIT-8C ułatwiającego roczne rozliczenie podatkowe. Broker powstał w Amsterdamie w 2006 roku i obecnie obsługuje ponad 70 000 klientów w dziesięciu europejskich krajach. Innymi słowy - otwierając konto w LYNX, będziecie dobrze zaopiekowani i zrobić możecie to klikając TUTAJ, lub w poniższą grafikę:

 

Rośnie ryzyko do większych spadków złota! Wyniki SpaceX, Meta, Tesla, 3M i Netflix. #GITnews

 

TSMC i ASML pokazały wyniki! Nvidia szykuje się do dużych zmian! #GITnews

 

Złoto (XAUUSD)

Kiedy warto kupować ZŁOTO?
15.10.2026 - 4148 $

Hossa dostała konkurencję | SpaceX się zadłuża | Apple tnie zamówienia | GTA6 się wyprzedał #GITnews

 

Krach FICO, wielki ruch Nvidii i AMD! Co się dzieje na giełdzie? #GITnews

 

$META z nowym źródłem przychodów! Gigantyczna kara UOKiK na spółki farmaceutyczne! #GITnews

 

AI coraz groźniejsze? Tymczasem Allegro, LPP i PGE mocno w górę! #GITnews