Spółka, której wycena rynkowa mimo rosnących zysków spadała przez prawie 10 lat - przykład ostrzegawczy dla obecnych spółek wycenianych bardzo wysoko.
26.10.2018 - 106,96 (USD)
Kolejna spółka z mojej listy "Najlepszych Spółek Świata" - bardzo dobrze znana niemalże każdej osobie: Microsoft. Firma ma bardzo ciekawą historię, która może posłużyć jako przykład ostrzegawczy do spółek, które obecnie wyceniane są na bardzo wysokim poziomie. Otóż przez prawie 10 lat MSFT znajdował się w trendzie spadkowym, w którym od szczytu w 2000 roku do dołka w 2009 roku straciła ponad 70% na wartości i to mimo rosnących zysków w tym okresie czasowym! Trzeba przyznać, że sytuacja rynkowa w latach 90 była wyjątkowa - niemalże wszystkie spółki technologiczne rosły jak na drożdżach. Oznacza to, że wycena spółek wyprzedzała osiągane wyniki (o ile jeszcze zarabiała) o kilka dziesięcioleci w przyszłość i tak przykładowy Microsoft mimo rosnących zysków po pęknięciu bańki internetowej w 2000 roku przeszła w długoterminowy trend spadkowy.
Myślę, że ten przykład może spotkać spółki, które podobnie jak w tedy Microsoft, dzisiaj notują na bardzo wysokim poziomie i w przyszłości mogą kontynuować poprawianie co rok swoich wyników finansowych ale mimo tego przez dłuższy czas znajdować się w trendzie spadkowym - do takich spółek mogą się zaliczać np. Netflix albo Amazon, których przyszłość wygląda obiecująco ale ich wycena rynkowa jest dzisiaj po prostu bardzo wysoka.