Obligacje dalej w trendzie

Na stronie FB kilka razy dostałem pytanie, czy krzywa kapitału jest z konta realnego i czy mogę też podesłać stan swojego konta w celach weryfikacji... Po pierwsze nie wiem skąd w ogóle wątpliwości, że miało by to być demo i po co weryfikacja? Ja nic nie sprzedaję, ani nie oferuję jakiekolwiek szkolenia, gdyż zajmowanie się rynkami jest dla mnie wystarczająco satysfakcjonujące i nie potrzebuję się rozdrabniać na jakieś dodatkowe zawody. Po drugie, nie zamierzam ujawniać wielkość mojego konta, bo po co? Pieniądze lubią ciszę, a sam trend krzywej kapitału zdradza już wystarczająco dużo - pokazuje zarówno obsunięcia jak i tempo wzrostów. Dlatego też jedyną informacją jaką będę się dzielił to jej przyrost procentowy i związane z nią statystyki opisowe, wszystko po to żeby pokazać, że niezależnie od ogólnych kondycji rynkowych na giełdzie można zarabiać oraz abym mógł wracać do swoich analiz/przemyśleń rynkowych w celach optymalizacyjnych portfela. Po trzecie: dla rozdmuchania przyszłych wątpliwości poniżej w analizie FBTP załączam prt.sc mojej głównej platformy do tradingu, na którym widać, że działam tylko na koncie realnym, z kolei krzywą kapitału z FX wstawiam tak jak do tej pory na FB w formie samego wykresu wygenerowanego z MT4:

Mam nadzieję, że wszelkie wątpliwości zostały wyjaśnione...

Euro BTP (long-term) Future - 141,17

Czerwoną strzałką po lewej stronie wykresu dowód, że zajmuję się wyłącznie giełdą na koncie realnym, dodatkowo poniżej kalkulator mojego brokera, wyliczający zaangażowanie w pozycji, aby pokazać, że nie jest to jedynie pasywne posiadanie konta realnego. Mam nadzieję, że będzie to wystarczający dowód na to, że na rynku inwestuję prawdziwe pieniądze. W przyszłości oferty oraz prośby o przesłanie swojego stanu konta jak i komentarze typu: "90% blogerów ma jedynie teoretyczne doświadczenie rynkowe i nic nie wiedzą o inwestowaniu prawdziwych środków na rynku, a jeśli nie to proszę o przesłanie stanu konta w celach dowodowych" będę ignorował. 

Przechodząc do głównego tematu nowego wpisu: od dłuższego czasu obserwuję rynek obligacji i jako trader uważam, że mamy obecnie dobry czas do zaangażowania swoich środków w celach wykorzystania głównego trendu do zarobienia kilku groszy. Na powyższym wykresie H4 zaznaczyłem sygnały sugerujące siłę powrotu do wzrostów, które obrazują długie dolne cienie w okolicach tzw. zmiany biegunów. Oznacza to, że w kolejnych kilku/nastu dniach można oczekiwać ataku szczytu z 12 marca. Wybicie ponad ten szczyt może dać impuls do odnotowania kolejnych historycznych poziomów (psychologicznie ważnymi poziomami są: 145 oraz 150). 

10Y TNOTE - 128,68

Amerykański TNOTE wygląda pozytywnie, w ujęciu dziennym za zakończeniem korekty przemawia odbicie od linii trendu oraz pokonanie ostatniego szczytu. Okolice szczytu na poziomach 130 mogą pokrótce zostać wybite. Jednak zmienność w przeciwieństwie do europejskich odpowiedników zdaję się tu być wyższa, co przy potencjalnym zakupie należy uwzględnić.


Euro OAT Future - 156,56

Pod koniec przejdę na rynek francuski - tu ostatnio wybiliśmy nowe szczyty co oczywiście potwierdza aktualność trendu. Wskaźnikiem wspomagający proces decyzyjny odnośnie zamknięcia długich pozycji może być średnia EMA45, która to od ponad roku nieustannie pnie się ku górze. Jej zmiana nachylenia dałaby sygnał do możliwej głębszej korekty, ewentualnie nawet zakończenia trendu.

AUD/USD

Analiza 3D, czyli cuda na wykresie
11.03.2015 - 0,7640

 Powyżej długoterminowy wykres AUD/USD z opracowanymi scenariuszami do 2026 roku. Ujęcie 20 letnie ukazuje trend w jakim się znajduje (1994 - 2001: trend spadkowy, 2001-2009: trend wzrostowy, 2009 - dzisiaj: przesunięty kanał z trendem spadkowym). Kółeczkami zaznaczyłem potencjalne poziomy zakończenia długoterminowych cykli, które zarazem ukazują możliwą ścieżkę kursu. Najbliższymi potencjalnymi poziomami zakończenia obecnego cyklu jest kurs w okolicach 0,7 bądź 0,5, który możemy oczekiwać w pierwszym kwartale 2016 roku. Przyznam, że do analizy wykresów metodą trójwymiarową potrzeba dużo fantazji, czas pokaże na ile cena zbliży się do wyznaczonych w ten sposób poziomów.

Hossa na piątym biegu przed zakrętem...

Skala ostatnich wzrostów aż się nie mieści w głowie, poniżej kilka największych indeksów świata, datą odniesienia jest dołek z 15.10.2014:

Dużo nie ma co pisać: to, że jesteśmy w trakcie największych wzrostów w tak krótkim czasie chyba wszyscy widzą. Najsilniejszym indeksem okazuje się DAX, który od październikowego dołka wzrósł już o ponad 34%, na drugim miejscu znajduje się CAC z ponad 26% wzrostem, brązowy medal nosi EuroStoxx z ponad 25% wzrostem, a za oceanem SP500 w tym okresie zwiększył swoją wartość o prawie 13%. Pozostaje więc pytanie kiedy te wzrosty się zakończą. Wiadomo, że nic wiecznie rosnąć nie może, a korekta byłaby tylko zdrowym elementem trendu. 

Jeśli chodzi o sam DAX możliwe, że oczekiwane obsunięcie zobaczymy już wkrótce, badając samą zmienność tego indeksu (więcej tu: analiza DAX), poziomy 11500 oraz 12000 mogą odgrywać kluczową rolę. 

Podobnie  też CAC: ostatni wzrost bez min. 5% korekty jest największy od 2012 roku (gdyby indeks wzrósł jeszcze o 1% byłby to nawet największy jednorazowy wzrost od ponad 6 lat). Licząc podobne zwyżki od 2006 roku francuski indeks odnotował je jedynie pięć razy. Na dzień dzisiejszy głównym poziomem oporu pozostanie 5000 punktów.

SX5E, czyli 50 największych spółek Europy oczywiście tak samo jak dwa wcześniej omawiane indeksy: grube wzrosty a korekty nadal nie widać, gdyby wkrótce miała ona się pojawić to prawdopodobnie z poziomu nie dużo oddalonego od obecnego. 

Całkiem odmiennie na amerykańskim SP500: gdzieś czytałem, że słabe wzrosty za oceanem i silne w Europie spowodowane są głównie tym, że inwestorzy wycofują pieniądze z Ameryki lokując je w Europie. Oczywiście trudno jest to stwierdzić, ale patrząc na same stopy zwrotu z indeksów w ostatnich kilku miesiącach może być w tym część prawdy.

Krótko podsumowując: kolejne podobne wzrosty w następnych tygodniach wydają się być mało prawdopodobne, co oznacza że powinniśmy oczekiwać korekty. Trzeba pamiętać, że indeksy nie spadają dlatego, że pojawia się masa krótkich pozycji na szczycie, tylko dlatego, że przestają kupować akcje. Pozostaje więc pytanie ile tych akcji zamierzają jeszcze kupować i z jakich poziomów swing traderzy zaczną księgować swoje zyski.

Bycze spółki po lutym 2015

Mimo defensywnego nastawienia do polskiego rynku, portfel "Byki" osiągnął w lutym ponad 9% miesięczną stopę zwrotu co daje blisko 6% więcej niż benchmark (WIG). Tym samym wartość Byków wspięła się na nowy historyczny szczyt: 100,3%! Czyli po 38 miesiącach udało się podwoić jego wartość (w tym samym czasie WIG wzrósł o 40,88%). Wybicie tego szczytu zawdzięczać można wyjątkowo udanym doborem spółek, które to w lutym wzrosły o 19,6% (Quercus) i 12,2% (Kruk).

Czy zbliża się powtórka z wielkiej depresji lat 30 XX wieku?

Obecna sytuacja gospodarcza w wielu aspektach niestety przypomina lata 20 XX wieku - okres w którym gospodarki świata przeżywały swój złoty czas, by następnie w latach 30 odnotować największe załamanie w współczesnej gospodarce. Podobieństwa zaczynają się już w polityce monetarnej banków centralnych, zarówno w latach 20 jak i obecnie na rynku występuje duża nadpodaż pieniądza, obecny stan prowadzenia takiej polityki obrazuje poniższy wykres:

Warto dodać, że zarówno w latach 20 jak i w ostatnich, banki udzielają kredyty bez pokrycia co w 2008 roku spowodowało załamanie na rynku nieruchomości i kryzys finansowy. Przy tym szukając rozwiązania kryzysu centralne banki postanowiły powtórzyć politykę z lat 20 - efekt widzimy dzisiaj. Jednak utrzymywanie niskich stóp procentowych oraz "dodrukywanie" pieniędzy to niestety rozwiązanie krótkookresowe z czego też wszyscy zdają sobie sprawę... Jeszcze podczas uroczystości obchodów dziewięćdziesiątych urodzin Miltiona Friedmana w 2002 roku Ben Bernanke przyznał, że wielki kryzys lat 30 spowodował FED i drugi raz tego z pewnością nie powtórzą... no cóż zmiana sytuacji gospodarczej "zmusza" do powtórzenia błędów.

Kolejnym przerażającym podobieństwem jest silny spadek cen surowców (w tym produktów rolnych), który w dłuższym okresie znacznie zwiększa ryzyko wystąpienia deflacji (obecna walka z niską inflacją powiązana jest mnz. właśnie z spadkami w ostatnich miesiącach cen surowców). Prawie dokładnie to samo mieliśmy ok. 85 lat temu.

Niestety ostatnie (małe) bańki (2000 i 2007) zostały zażegnane dmuchając kolejną jeszcze większą bańkę - prof.  Erich Streissler w „Wirtschafts Blatt” pisze: "kryzys z roku 2001 został przesunięty w czasie na skutek rozluźnienia polityki pieniężnej i fiskalnej, a w roku 2008 wybuchł z ogromną siłą” - dodałbym, że po 2009 "przesunięty" został po raz drugi dopompowując kolejne miliardy w rynek... 

Jak pokazała historia ogromne zwiększanie podaży pieniądza (jak to teraz robią banki) to jedynie dmuchanie balona, który pęka najczęściej wraz pierwszymi obniżkami stóp procentowych (pękł po obniżce w 1929 jak i w naszej najmłodszej historii w 2000 oraz 2007). Niestety całość funkcjonuje tylko do danego czasu i to co teraz się dzieje, to w dalszym ujęciu przygotowania do reformy walutowej. 

Trakcja (TRK)

Przed oporem

30.01.2015 - 9,24

Trakcja w Ichimoku znajduje się w konsolidacji - wąskie chmury hossy i bessy przeplatają się nawzajem, co świadczy o chwilowym niezdecydowaniu. Niestety wszelkie sygnały z tego wskaźnika w okresie trwania trendu bocznego nie mają zbytnio dużą wagę. Pozytywnym sygnałem sugerującym zakończenie tej szerokiej konsolidacji było by wybicie Chikou Span powyżej swoich wcześniejszych szczytów.

Midas (MDS)

Tygodniowy wykres Ichimoku
30.01.2015 - 0,57 

W ujęciu kilkuletnim Midas na wykresie utworzył podwójne dno. Sama analiza w oparciu o Ichimoku na tygodniowym sugeruje średniookresową konsolidację z tendencją spadkową. Wybicie ceny powyżej Senkou Span B (górnej granicy chmury bessy) mogło by dać impuls do możliwego zakończenia długoterminowych spadków, potwierdzając zarazem formację podwójnego dna z wykresu miesięcznego. Ważnymi poziomami które cena powinna przebić by potwierdzić przejście w trend wzrostowy to: 0,60 oraz 0,75. Kluczowym wsparciem pozostaje natomiast poziom 0,5 zł. 

Bycze spółki po styczniu 2015

Pierwszy miesiąc nowego roku mamy za sobą i w tym czasie zarówno portfel jak i benchmark (WIG) troszkę zyskały na wartości. Portfel stoi obecnie ponad 91% wyżej niż w dniu startu (po 37 miesiącach), WIG w tym samym czasie zyskał 37,7%. Cały przebieg historii wartości przedstawia poniższy wykres:

Dlaczego zamiary ECB stoją na "niepewnych nogach"?

ECB na wzór FED przez skup obligacji krajów unijnych zamierza dorzucić Euro na rynki. Taki zabieg szczególnie za oceanem pomogły rynkom wyjść z kryzysu finansowego 2008. Jednak istnieje pewna znacząca różnica pomiędzy rynkiem amerykańskim a europejskim - w USA przedsiębiorstwa w zdecydowanej większości finansują się poprzez rynki finansowe, z kolei w Europie przedsiębiorstwa sięgają do tradycyjnych kredytów. Pozostaje więc pytanie czy europejski QE ma sens? Krótkoterminowo (kilka/naście miesięcy) ECB może uskrzydlić rynki, które pofruną na nowe szczyty. Jednak długoterminowo (kilka lat)  jest to dalsze dmuchanie balona...

Na razie więcej szczegółów dotyczących zamiarów (super) Mario nie znamy - poznamy je dzisiaj po godz. 14:30. Możliwe, że przedstawi nam jeszcze jakieś dodatkowe ciekawe rozwiązanie, bo sam "dodruk" euro rozwiązaniem na dalszą metę nie jest...

Trade the trend

Obligacje znajdują się w silnych trendach wzrostowych co oczywiście można wykorzystać. Poniżej wykresy kontraktów future na obligacje, które pokazują możliwe strefy zakupu jak i sprzedaży:

Euro Bund Future - 156,44

Kontrakty na niemieckie "bundy" należą do najbardziej płynnych kontraktów na świecie, zmienność jest stosunkowo niska ale i dzięki temu mamy ładny stabilny trend.

Euro BTP Future - 135,07

Podobnie to wygląda we Włoszech - trend wzrostowy niemal od początku nieprzerwany. Każdą korektę można więc wykorzystać przyłączając do niego. Poziomy obronne naturalnie poniżej wcześniejszych wsparć i szczytów (tzw. "zmiany biegunów").

Euro OAT Future - 147,65

Oczywiście niemal tak samo również i we Francji. Ewentualne większe obsunięcia od średniej można wykorzystywać do zakupów, podobnie jak wcześniej poziomy obronne kształtują wcześniejsze dołki oraz szczyty (tzw. "zmiany biegunów").

Innymi instrumentami, które stabilnie poruszają się w trendzie są niektóre akcje:

Kruk 09.01.2015 - 116,95

Pierwszą z takich akcji jest Kurk. Spółka ta znajduje się również w moim portfelu "byki" (link: "Portfel Byki (akcyjny)"). Obecnie na próżno szukać poziomów zakończenia wzrostów, tym bardziej, że ostatnie ważne wsparcie zostało udanie obronione. 

Energa 09.01.2015 -23

Następną taką akcją jest jeszcze stosunkowo młoda na parkiecie spółka Energa. Obecne poziomy mogą okazać jako ciekawą do zajęcia pozycji. Mamy tu spółkę, którą można dobrze zarządzać utrzymując atrakcyjny poziom potencjalnego zysku do ryzyka. Możliwie, że wkrótce również ona przyłączy do portfela "Byki".


Forte 09.01.2015 - 54,98

Trzecią spółką w stabilnym trendzie wzrostowym jest Forte. Była to też akcja, która jeszcze do niedawna gościła w portfelu "byki".  Możliwe, że również ona wkrótce z powrotem tam wróci.


Kolejnymi instrumentami warte uwagi, które są w silnych trendach to EUR/USD oraz Ropa. W ich przypadku, uważam że ryzyko większej korekty jest znacznie wyższe niż w poprzednich przykładach. Dlatego są to instrumenty raczej dla osób bardziej doświadczonych i przygotowanych na możliwe grubsze odreagowanie:

EUR/USD 09.01.2015 - 1,1842

Para ta jest o tyle ciekawa, że obydwie waluty "napędzają się" nawzajem. Dolar zyskuje na sile, a euro traci. Fundamentalnie nie chcę się tu więcej w to wgłębiać, ale wyrównanie wartości obu walut jeszcze w tym roku, uważam za realne.


Crude Oil 09.01.2015 - 48,36

Ropa spada w zawrotnym tempie i jak dotąd brak jakichkolwiek sygnałów ustabilizowania ceny. Obecnie do tradingu dla osób troszkę bardziej doświadczonych, gdyż dzienne wahania rzędu 4-8% to tu nroma.

Bycze spółki po trzecim roku walki z rynkiem

Kolejny rok minął, portfel "Byki" ma już trzy lata i od pierwszej transakcji do dzisiaj zarobił 88,12%, a benchmark z którym portfel się mierzy w tym samym czasie zyskał 35,65%. 2014 dla transakcji na akcjach był rokiem trudnym. Właściwie prawie wszystko przebiegło tak jak się spodziewałem: początkowo zakładałem kolejny wzrostowy rok na indeksie, jednak po dwóch miesiącach zmieniłem zdanie sugerując początek trudnego dla akcji okresu - sprawdziło się. Uważałem, że możliwie zbliżamy się do zakończenia hossy na akcjach i przejścia w kilkuletnią bessę, co fakt do bessy jeszcze nie doszło, ale kontynuacji hossy też nie było. Czy więc w 2015 roku rynki odwrócą trend? Zobaczymy... Jaki ten nowy rok będzie nikt nie jest w stanie powiedzieć, osobiście ale uważam, że mamy więcej zagrożeń do spadków niż szans do wzrostów. Przykładem jest chociażby kryzys rosyjski, który oczyma inwestora zagranicznego ma wyraźny wpływ na polski rynek, podobnie za oceanem - możliwa podwyżka stóp w USA może znacząco wpłynąć na globalną kondycję rynkową (tak było 2008)... Dlatego też moja prognoza kursu indeksu WIG na koniec 2015 roku to... 42500 punktów. Wiem, że jest to dosyć odważna prognoza i możliwe odchylenie może przekroczyć kilkadziesiąt procent, ale mimo mojego pesymistycznego nastawienia nie gram pod ten scenariusz, tylko staram się wykorzystywać obecną sytuację rynkową i grę krótkoterminową, a dopiero po wyraźniejszym wyrysowaniu przyszłości widzę większy sens do inwestycji z perspektywą na kilkanaście miesięcy w przód. 

Przechodząc do analizy minionego roku, wartość portfela "Byków" na ostatniej sesji w 2014 roku jest o 0,3% niższa niż była przed rokiem. Oznacza to, że rok inwestycji na akcjach kończę z minimalną stratą. Zważywszy na ten fakt, uważam że decyzja o przejście na bardzo ostrożne inwestowanie w akcje była decyzją bardzo dobrą - przypomnę, że od marca wartość gotówki w portfelu wahała się między 70 a 85 procent. Obecnie podział ten przedstawia się następująco:

Wesołych Świąt oraz szczęśliwego Nowego Roku 2015

Wszystkim czytelnikom życzę wesołych świąt Bożego Narodzenia oraz szczęśliwego Nowego Roku, aby kolejne dwanaście miesięcy przyniosły oczekiwane rezultaty (nie tylko w tradingu), dużo szczęścia oraz zdrowia.

Źródło: google.images.com