Bycze spółki po sierpieniu 2017

Sierpień się zakończył, więc pora na odświeżenie minionego miesiąca w "Portfelu Byki". Ostatnie dwadzieścia kilka sesji przebiegło dla szerokiego rynku pod dyktandem byków, portfel przez trzy niezbyt udane wejścia kończy miesiąc minimalnie niżej niż w lipcu. Cała historia przebiegu obu "konkurentów" widoczna jest na poniższym wykresie:

Realty Income Corporation (O)

Co miesiąc dywidenda? 

24.08.2017 - 57,5

W Europie dywidendy wypłacane są najczęściej raz w roku. Jednak za oceanem gdzie rynki finansowe spostrzegane są zupełnie inaczej, istnieją spółki, które wypłacają dywidendę co kwartał lub nawet co miesiąc! Głównym powodem większej częstotliwości wypłacania dywidend jest "zachęta" na generowanie długoterminowego pasywnego dochodu w ramach zabezpieczenia sobie przyszłości finansowej. Często kupione akcje trzyma się z pokolenia na pokolenie, czerpiąc z tego dodatkowy pasywny dochód. W Polsce to 'zadanie' zapewnienia dochodu na starość w zdecydowanej większości przejął rząd, jak to wygląda wszyscy wiemy... Niestety Polskie społeczeństwo ogółem widzi rynki finansowe negatywnie. Powodów jest dużo, ale główną przyczyną jest chyba niezrozumienie jak funkcjonuje gospodarka i tak giełda widziana jest tylko jako "miejsce gdzie można albo bardzo dużo zarobić albo wszystko stracić". Jednak zadaniem giełdy nie jest zachęcenie wejściem do "kasyna" tylko finansowanie przedsiębiorstw obcym kapitałem poprzez sprzedaż udziałów spółki, mówiąc inaczej umożliwienie w braniu udziału w zyskach firmy (i oczywiście w stratach) w zamian za dostarczenie im kapitału. Aby firma miała szansę zaistnienia musi się finansować kapitałem obcym - bez wydatków nie ma rozwoju i tak w Polsce większość finansuje się przez kredyty, gdzie za oceanem przedsiębiorstwa w większości finansują się przez giełdę umożliwiając w ten sposób uczestnictwo w zyskach firmy osobom trzecim.

Powyżej dodałem wykres spółki Realty Incom Corp. - spółka znana też jest jako "the monthly dividend company" gdyż od ponad 45 lat co miesiąc wypłacają dywidendę! Model biznesowy tej firmy jest prosty: posiadają nieruchomości z których co miesiąc kasują za wynajmowanie i tak przychody z wynajmu dzielą w blisko 85% w formie wypłaconych dywidend z akcjonariuszami. Pozostałe 15% zysków przeznaczają na dalszy rozwój, tj. w większości pewnie zakup nowych nieruchomości. Powyższy wykres w ujęciu 20-letnim, gdzie w tym czasie spółka odnotowała zaledwie siedem korekt, które przekroczyły 20%. Średnioroczne stopy zwrotu sięgają 9% i długookresowa historia polityki dywidendowej powinna zapewnić interesującą alternatywę do zakupu własnej nieruchomości jako zakup pod stały miesięczny pasywny dochód z wynajmowania. Osobiście spółkę nie posiadam - dywersyfikując portfel kilkoma spółkami, które raz kwartalnie wypłacają dywidendę również można sobie zapewnić comiesięczny cash flow ;). 

-notka dla osób początkujących-

Kupowanie dla samej dywidendy bez wcześniejszej analizy nie zapewnia stałego dochodu. Regularna wypłata dywidendy nie jest gwarantem zysku, gdyż w dniu prawa nabycia do dywidendy giełda koryguje kurs odniesienia na następną sesję giełdową o wysokość tej dywidendy.

Bycze spółki po lipcu 2017

Tradycyjnie po minionym miesiącu czas na podsumowanie ostatnich dwudziestu kilku sesji.  Lipiec zakończył się wzrostem wartości portfela, benchmark (WIG) również w stosunku do poprzedniego miesiąca kończy lipiec wyżej. Historia portfela oraz WIG'u na wykresie przedstawia się teraz następująco:

Text S.A. (TXT)

Korekta okazją do zakupów?

LiveChat Software (LVC) 28.07.2017 - 54,32

Wysoko na mojej liście "życzeń" jest spółka LiveChat. Powoli zbliżamy się do ciekawych poziomów zakupowych i możliwe, że już wkrótce spółka dołączy do "Portfela Byki". Wykres wspina się do góry, mamy niską zmienność co zapewnia stabilność wzrostów. Ważny poziom wsparcia tworzy średnia EMA175, która od początku 2016 roku kilkakrotnie udanie wyznaczała poziomy zwrotne korekt. Kolejne tworzy strefa 51 - 52 zł (na wykresie zaznaczone czarnym polem). Gdybyśmy zeszli poniżej tych poziomów możliwe, że zaobserwujemy wtedy wzrost dynamiki (zwiększoną zmienność). Długookresowo trend wzrostowy powinien dalej być dominujący.

Budimex SA (BDX)

RGR zapowiedzą odwrócenia?
28.07.2017 - 222,6

 
 Budimex w długoterminowym trendzie wzrostowym, jednak w ostatnim czasie kurs wyrysował nowy niższy dołek oraz niższy szczyt - urodziła się formacja RGR. Do chwili utrzymania się kursu powyżej 215 zł uważam, że mamy dobry moment do zakupu (patrz analiza niżej). Przebicie tego poziomu może dać większy (kolejny) impuls spadkowy. Podsumowując obecna cena jest bardzo interesującym poziomem do handlu pod wysokie ratio (stosunek ryzyka do potencjalnego zysku przekracza 1:8).

EUR/USD

Come back na Euro?
26.07.2017 - 1,1731

Długoterminowo, czyli od 1985 roku (tak Europejski System Walutowy powstał już 1979 roku) EUR/USD jest w trendzie wzrostowym. Od 2008 roku kurs w szerokim zakresie był w trendzie spadkowym (w całym zakresie trendu w korekcie). Początek 2015 roku mieliśmy zatrzymanie tego kierunku ruchu i przejście w 2,5 letni trend boczny - książkowo akumulacja. Obecnie kurs zbliżył się do górnego ograniczenia tego "boczniaka" i jeśli zdoła opuścić tą strefę z technicznego punktu widzenia mamy powrót do głównego trendu (zakończenie 9 letniej korekty). Oznacza to, że możliwe są nowe historyczne szczyty (długoterminowo (kilka lat)) powyżej 1,6.

Tyle z teorii. Jednak czy poziomy w okolicach 1,3; 1,4; i/lub powyżej 1,6 są możliwe?
Obecnie wygląda na to, że głównym motorem wzrostów tej pary jest słaby dolar - tak długo jak polityka "America First" będzie utrzymywana dolar będzie słabnąć. Powodem jest "odkapslowanie" się USA od reszty świata. Jeśli do tego dojdą jakieś "zapalniki" wzrostowe ze strony Euro (np. zmniejszenie luzowania ilościowego) mamy fundamenty pod mega hossę. 

Należy pamiętać, że ogólne nastawienie do Euro jest bardzo negatywne - nie raz napotykałem się na artykuły sugerujące bliski koniec waluty. Jednak jak pokazała historia jest to właśnie najlepszy wskaźnik do działania kontrariańskiego...
 

Jak to jest, że niektórzy traderzy amatorzy zarabiają 300% albo nawet 1000%, a profesjonalini "tylko" między 15% a 30% rocznie?

Dzisiaj opublikuję pytania jakie zadał mi Pan Rafał, myślę że dla osób które chcą poznać realia tradingu na rynku akcji (bądź też innym rynku) mogą one być informatywne.

Dzień dobry Panie Danielu, na giełdzie jestem aktywny od połowy 2016 roku, w styczniu 2017 otworzyłem konto maklerskie wpłacając 20 000 zł na rynku akcji. Przeczytałem dużo książek, wziąłem udział w indywidualnym mentoringu i nauczono mnie, żeby na giełdę nie wchodzić z wygórowanymi oczekiwaniami, gdyż ok 90% osób na giełdzie traci. Dlatego też mój cel na pierwszy rok handlu realnymi pieniędzmi jest stopa zwrotu rzędu 0-5%. Jeśli ten cel osiągnę w kolejnym roku zamierzam wpłacić kolejne 30 000 zł, następnie 50 000 zł i po trzecim roku już regularnie między 2000 - 5000 zł miesięcznie. Jakie jest Pana zdanie na temat tego planu inwestycyjnego?

Dodatkowo aby osiągnąć ten cel od niedawna na bieżąco śledzę różne blogi oraz aktywnie udzielam się na forach dyskusyjnych (indywidualny mentoring już zakończyłem). Tym samym nie rzadko napotykam się na publikacje gdzie trader chwali się zyskami rzędu 300%, 500% albo nawet 1000%! Jak to jest możliwe, że taki amator jest w stanie osiągnąć tak wysoką stopę zwrotu, a profesjonalista "zaledwie" między 15% a 30%, może w bardzo dobrym roku 50%?

Asseco Business Solutions SA (ABS)

Schodkowy wykres: łatwy do tradingu?

16.07.2017 - 27,8

Spółka w stabilnym trendzie, mamy relatywnie płaskie korekty. Pierwsze ważne wsparcie na poziomie 27,8 (na tym poziomie stoi obecnie 78% całego wolumenu po stronie kupujących), kolejne strefa 25-24 zł, od góry opór mamy natomiast na poziomie 30zł. Niestety jedynym minusem jest płynność spółki, która sporo pozostawia do życzenia (obecnie średni dzienny obrót z ostatnich 20 sesji wynosi ok 40k zł).

Grupa Kęty SA (KTY)

Kiedy wybicie górą?
14.07.2017 - 427

 Kolejna spółka w trendzie: Kęty. Wybicie powyżej 450 zł może dać większy impuls wzrostowy i możliwe, że nastąpi ono po wyjściu WIG'u z konsolidacj (obecnie zbliżamy się do oporu). Wsparcia to okolice 400 zł i 350 zł. Możliwe, że interesująca inwestycja długoterminowa - od 2006 roku regularnie wypłaca dywidendę (raz rok opuścił).

Atal SA (1AT)

Niska zmienność :)

stabilny trend :)

ale też niska płynność :(

14.07.2017 - 37,4

Spółka na polskim parkiecie dopiero od połowy 2015 roku i w tej swojej 2 letniej historii wykazała się dużą stabilnością. Oczywiście w tym samym czasie również szeroki rynek (WIG) podobnie chodził, więc można założyć, że również w przyszłości korelacja między akcją a WIG'iem będzie relatywnie duża. Na chwilę obecną Atal znajduje się w korekcie, miejsce na dalsze spadki jeszcze ma, jednak jeśli kurs zdoła utrzymać się powyżej 32 zł trend wzrostowy nie powinien być zagrożony.

Bloober Team SA (BLO)

Przebicie linii trendu = odwrócenie trendu?

07.07.2017 - 84,38

Trudne pytanie: czy przebicie długookresowej linii trendu można interpretować jako zakończenie tego trendu?

Myślę, że w większości przypadków możemy powiedzieć, że NIE. Opisując fazy rynkowe mamy trzy możliwości: trend horyzontalny, spadkowy albo wzrostowy. Zdecydowaną większą ilość czasu instrumenty finansowe się w tych fazach utrzymują, a odwrócenia trwają tylko krótki moment po czym przez kolejny dłuższy czas dany instrument utrzymuje się w nowej fazie. Oznacza to, że statystycznie rzecz biorąc dużo trudniej trafić w moment kiedy to właśnie ten trend się kończy i tym samym w większości cena prędzej czy później wraca do poziomów wejścia, przez co najwięcej traci się na ponadprzeciętnie głębokich korektach.

Przebicia linii trendu to najczęściej zwolnienie dynamiki trendu (jeśli kurs nie wróci powyżej niej) - kurs może dalej rosnąć utrzymując się poniżej tej linii (niższa dynamika trendu). Jeśli więc samo przebicie linii trendu nie jest wystarczającym sygnałem zakończenia trendu, na co więc zwracać uwagę? 

Myślę, że powinniśmy wspomóc się większą liczbą sygnałów. Mogą to być średnie kroczące, zniesienia Fibonacciego, oscylatory lub zwykłe PA - co kto lubi. Osobiście jestem zwolennikiem zmienności w stosunku do przeszłości w połączeniu z price action. Jeśli dany instrument finansowy od chwili kiedy rozpoczął trend nie przekroczył X% korekty, to w momencie kiedy korekta wyniesie X+1% mamy pierwszy sygnał ostrzegawczy. Jeśli przy tym kurs ma wsparcie na poziomach, które wcześniej sobie zdefiniował jako znaczące (zwykłe ubijanie danego poziomu wcześniej) mamy dodatkowy dobry sygnał, który powinien nam dać potwierdzenie potencjalnego obronienia trendu. 

Myślę, że dobrym przykładem może tu być powyższy wykres spółki Bloober. 
 Przebicie linii trendu JEST, 
wzrost zmienności w stosunku do całej historii trendu NIE MA, 
przebicie wsparcia w połączeniu z wzrostem zmienności też jeszcze NIE MA. 

Bloober to spółka, która od 2014 roku zwiększyła swoją wartość o blisko 2000%, największa korekta adekwatna do dynamiki sięgnęła 54% - nastąpiła ona po 450% wzroście kursu, ale nie było to odwrócenie trendu! Obecnie spółka znajduje się w głębokiej korekcie, która do tej chwili sięgnęła ok 45%. Mimo tego (jak pokazała historia) jeszcze za wcześnie na stwierdzenie, czy to już zakończenie długookresowego trendu. Całkiem możliwe, że obecna cena może być bardzo dobrym poziomem do zaangażowania się na dłuższy okres...

Bycze spółki po maju oraz czerwcu 2017

Mamy końcówkę miesiąca, więc czas na podsumowanie portfela "Byki". Ostatnia aktualizacja była dwa miesiące temu, dlatego dzisiaj troszkę dokładniej omówię maj oraz czerwiec. 

Maj na giełdzie słynie powiedzeniem "sell in may and go away", ja jednak właśnie tego miesiąca zdecydowałem się na zakup kilku spółek: CCC, PCC Rokita oraz (po sprzedaży w kwietniu) ponownym odkupieniem spółki Amrest. W czerwcu natomiast sprzedałem dwie spółki: PGS Soft oraz na zleceniu obronnym (SL) Kernel. Teraz historia portfela na tle rynku obrazuje się następująco: