Bloober Team SA (BLO)

Przebicie linii trendu = odwrócenie trendu?

07.07.2017 - 84,38

Trudne pytanie: czy przebicie długookresowej linii trendu można interpretować jako zakończenie tego trendu?

Myślę, że w większości przypadków możemy powiedzieć, że NIE. Opisując fazy rynkowe mamy trzy możliwości: trend horyzontalny, spadkowy albo wzrostowy. Zdecydowaną większą ilość czasu instrumenty finansowe się w tych fazach utrzymują, a odwrócenia trwają tylko krótki moment po czym przez kolejny dłuższy czas dany instrument utrzymuje się w nowej fazie. Oznacza to, że statystycznie rzecz biorąc dużo trudniej trafić w moment kiedy to właśnie ten trend się kończy i tym samym w większości cena prędzej czy później wraca do poziomów wejścia, przez co najwięcej traci się na ponadprzeciętnie głębokich korektach.

Przebicia linii trendu to najczęściej zwolnienie dynamiki trendu (jeśli kurs nie wróci powyżej niej) - kurs może dalej rosnąć utrzymując się poniżej tej linii (niższa dynamika trendu). Jeśli więc samo przebicie linii trendu nie jest wystarczającym sygnałem zakończenia trendu, na co więc zwracać uwagę? 

Myślę, że powinniśmy wspomóc się większą liczbą sygnałów. Mogą to być średnie kroczące, zniesienia Fibonacciego, oscylatory lub zwykłe PA - co kto lubi. Osobiście jestem zwolennikiem zmienności w stosunku do przeszłości w połączeniu z price action. Jeśli dany instrument finansowy od chwili kiedy rozpoczął trend nie przekroczył X% korekty, to w momencie kiedy korekta wyniesie X+1% mamy pierwszy sygnał ostrzegawczy. Jeśli przy tym kurs ma wsparcie na poziomach, które wcześniej sobie zdefiniował jako znaczące (zwykłe ubijanie danego poziomu wcześniej) mamy dodatkowy dobry sygnał, który powinien nam dać potwierdzenie potencjalnego obronienia trendu. 

Myślę, że dobrym przykładem może tu być powyższy wykres spółki Bloober. 
 Przebicie linii trendu JEST, 
wzrost zmienności w stosunku do całej historii trendu NIE MA, 
przebicie wsparcia w połączeniu z wzrostem zmienności też jeszcze NIE MA. 

Bloober to spółka, która od 2014 roku zwiększyła swoją wartość o blisko 2000%, największa korekta adekwatna do dynamiki sięgnęła 54% - nastąpiła ona po 450% wzroście kursu, ale nie było to odwrócenie trendu! Obecnie spółka znajduje się w głębokiej korekcie, która do tej chwili sięgnęła ok 45%. Mimo tego (jak pokazała historia) jeszcze za wcześnie na stwierdzenie, czy to już zakończenie długookresowego trendu. Całkiem możliwe, że obecna cena może być bardzo dobrym poziomem do zaangażowania się na dłuższy okres...

Bycze spółki po maju oraz czerwcu 2017

Mamy końcówkę miesiąca, więc czas na podsumowanie portfela "Byki". Ostatnia aktualizacja była dwa miesiące temu, dlatego dzisiaj troszkę dokładniej omówię maj oraz czerwiec. 

Maj na giełdzie słynie powiedzeniem "sell in may and go away", ja jednak właśnie tego miesiąca zdecydowałem się na zakup kilku spółek: CCC, PCC Rokita oraz (po sprzedaży w kwietniu) ponownym odkupieniem spółki Amrest. W czerwcu natomiast sprzedałem dwie spółki: PGS Soft oraz na zleceniu obronnym (SL) Kernel. Teraz historia portfela na tle rynku obrazuje się następująco:

Altria Group (MO)

Najlepsza spółka świata?

02.06.2017 - 75,12 (USD)

Rozmawiałem ostatnio z zaprzyjaźnionym traderem z Niemiec odnośnie długoterminowych inwestycji w akcje na całym świecie. W rozmowie padło dużo ciekawych spółek i w tym jedna, która jest dobrym kandydatem na tytuł "Najlepszej Akcji Świata". Otóż mowa o notowanej na amerykańskiej giełdzie spółce Altria  - główna działalność spółki to sprzedaż tytoniu oraz alkoholu. Akcje te notowane na giełdzie są już od ponad 40 lat i w tym czasie zyskały ponad 320000%, a w całej swojej historii największa korekta wyniosła 67% - trwała ona zaledwie 1 rok. Przy tym ważne, że wszystkie większe korekty zostały relatywnie szybko odrobione. Warto jeszcze dodać, że liczba tych większych korekt (przekraczające 20%) w ciągu ponad 40 letniej historii giełdowej spółki, można policzyć na palcach - było ich zaledwie osiem (ostatnia w 2008 roku)! Gdyby to było mało dochodzi jeszcze cokwartalna wypłaty dywidendy! 

Wygląda na to, że jest to najlepsza akcja na inwestycję długoterminową, wszystkie korekty przekraczające 10% należy brać w ciemno. Kwartalna wypłata dywidendy daje cash flow, które można śmiało ponownie reinwestować. 

Co Wy uważacie o tej spółce? Znacie może inne akcje, które podobnie do tej, są na giełdzie już min. 20 lat i ich korekty nie trwały dłużej niż dwa lata?

Wielton SA (WLT)

Kolejna spółka w mega trendzie

30.05.2017 - 18,1

Kolejna spółka w dobrym stabilnym trendzie wzrostowym. Akcje Wielton notowane na giełdzie są już od prawie 10 lat i tym samym największe cofnięcie zbliżyło się do prawie 90% (02.2008-03.2009). Jednak w najmłodszej historii (ostatnie dwa lata) największa korekta na tej spółce wyniosła ok 30%. Oznacza to, że w ostatnich kilkudziesięciu miesiącach spółka relatywnie stabilnie pnie się w górę i na chwilę obecną nie widzę jakichkolwiek oznak do odwrócenia trendu. Interesującymi poziomami wejścia mogą być okolice 16 zł oraz (w przypadku bardzo silnej korekty) poziomy w przedziale 13,9 - 13,30 zł.

PCC Rokita (PCR)

Ponad 220% w niecałe 3 lata...

26.05.2017 - 87,8

PCC Rokita - spółka która na giełdzie notowana jest od blisko trzech lat i do chwili obecnej największa korekta w tej spółce nie przekroczyła 25%. Mamy więc kolejną spółkę z stabilnym trendem. Uważam obecne poziomy oraz okolice 83 zł mogą być ciekawą okazją do zakupów. Ważnym poziomem wsparcia jest przy tym luka z początku marca (74,65-77,6) oraz okolice 70 zł.

Benefit Systems SA (BFT)

Blisko 900% w zaledwie 6 lat...

26.05.2017 - 1055

Benefit Systems - spółka, która w kilka lat zyskała prawie 900%. Najdłuższa i zarazem największa do tej pory korekta trwała siedem miesięcy i skończyła się na ok 30% przecenie. Akcje interesujące dla "trend followerów" - korekty można śmiało wykorzystywać do zakupów. Interesujące poziomy wejścia to 960 i 900 zł. 

Dlaczego większość profesjonalnych traderów nie korzysta z zleceń STOP LOSS?

Niemal każdy początkujący trader powie, że zlecenia stop loss należą do najważniejszej części tradingu. Skoro przyszły trader prawie na każdym kroku spotyka się z wiadomościami opisującymi kwestię zabezpieczenia pozycji zleceniami stop loss (SL), to musi coś w tym być i tak gdy napotkają się już na materiał, gdzie zlecenia te traktuje drugorzędnie, materiał ten często uważany jest za nieprofesjonalny. 

Jedno z pierwszych i najczęściej powtarzanych kwestii jaką nowy trader usłyszy to "ucinaj straty, a zyskom pozwól rosnąć", więc tu zlecenia stop loss świetnie spełniają tą regułę.  Jednak prawda jest taka, że zdecydowana większość profesjonalnych traderów (pracujących w różnych instytucjach finansowych) rzadko ustawia zlecenia stop loss. 

Bycze spółki po kwietniu 2017

Kwiecień na giełdzie się już zakończył, a to oznacza że czas na podsumowanie portfela. Miniony miesiąc był dla WIG'u najlepszym miesiącem odkąd się "ściga" z portfelem "Byki". Jednocześnie benchmark nigdy nie miał tak wysoką miesięczną przewagę - w kwietniu zyskał 13,3% więcej niż portfel. Mimo tego portfel radzi sobie w tym roku bardzo dobrze - po czterech miesiącach zyskał już 11,2%. Na jednym wykresie cała historia przedstawia się następująco:

Kup i trzymaj (ale nie zapomnij!)

W maju 2012 założyłem konto do handlu zagranicznymi akcjami. Ze względu na wysokie koszty zarządzania takim rachunkiem wybrałem jedną z najbardziej kontrowersyjnych strategii zarządzania rachunkiem: KUP I TRZYMAJ. Skoro najwięksi inwestorzy najczęściej kupują akcje na kilkanaście lat pomyślałem sobie, że pójdę ich drogą. Akcje na które ja postawiłem musiały spełniać tylko jedno kryterium: WZROSTOWY TREND. Dzisiaj mija prawie dokładnie 5 lat od pierwszego zakupu więc można zrobić krótkie podsumowanie tego rachunku.

Akcje na które się zdecydowałem to: Facebook (tu wyjątkowo nie patrzyłem na trend, akcje kupiłem kilka miesięcy po debiucie giełdowym), Adidas, Walt Disney, Microsoft, General Motors (w trakcie zakupu akcje były wyjątkowo rozbujane - kupowałem w kilku miesięcznym trendzie spadkowy), Starbucks, Intel, BMW oraz BP. Rachunek kontroluje raz na trzy czasami cztery miesiące, co oznacza że zdarza się, że przez kilka miesięcy nie wiem co się na tych spółkach dzieje - czasami lepiej wiedzieć mniej. 

Na chwilę obecną "eksperyment" daje pozytywne rezultaty: z 9 spółek tylko jedna (BP) notuje poniżej ceny zakupu:

Pozostałe 8 akcji przynosi zysk. Można zauważyć, że postawiłem na spółki, które niemalże każdy na świecie zna - wszystkie należą do liderów (bądź są w co najmniej pierwszej 10) w swojej branży. Ponieważ jest to zakup na kolejne kilkanaście (może nawet kilkadziesiąt) lat nie zamierzam cokolwiek w składzie tego portfela zmieniać. Oznacza to, że nawet w przypadku dużych spadków na światowych rynkach spółki te raczej będę trzymał - czas pokazał, że nawet w kilkuletnich kryzysach finansowych większość dużych przedsiębiorstw wracała do wartości przed krachem.

Porównując wyniki do "Portfela Byki" całkowita stopa zwrotu z akcji jest podobna. Jednak bardziej aktywny trading umożliwił osiągnięcie wyższej stopy zwrotu (Byki od 01.2012 zarobiły blisko 170%, portfel spółek zagranicznych od 05.2012 zyskał prawie 135%).

Bycze spółki po lutym oraz marcu 2017

Ostatnia aktualizacja portfela "Byki" była dwa miesiące temu, czas więc na podsumowanie lutego oraz marca. Ostatnie dwa miesiące były zarówno dla portfela jak i benchmarku (WIG'u) bardzo udane. W lutym bycze spółki odnotowały nawet nowy historyczny miesięczny wzrost kończąc luty ponad 20% wyżej niż miesiąc wcześniej. Z kolei marzec zakończył się mini korektą - po tym miesiącu wartość spadła 0,8%. Reasumując portfel po 63 miesiącach publicznego prowadzenia wzrósł o blisko 168%, WIG w tym samym czasie również rekordowo wysoko - jego wartość pierwszy raz wzrosła do ponad 50%:

Euro Bund (FGBL)

Czy odwrócenie na bundzie jest możliwe?
10.03.2017 - 159,01

Całkiem poważne pytanie: co musiało by się stać aby niemieckie obligacje (Euro Bund (FGBL)) odwrócił trend? Obecnie ruch na "bundzie" jest wyjątkowo silnie ożywiony, głównie spowodowany oczekiwanym zbliżającym się nowej erze podwyżek stóp procentowych. Ale tak na serio powtórzę jeszcze raz, co musiało by się stać aby odwrócić ten trend:

Z technicznego punktu widzenia odwrócenie trendu mielibyśmy gdyby kurs tego wykresu zszedł poniżej 120! Byłby to spadek o ok 40%. Czy taki spadek w ogóle jest możliwy? Większość by odpowiedziała "oczywiście"! Ale tak na serio, co by musiało się stać aby do takiego spadku doszło?

1. Rozpoad strefy euro? - wątpię, pewnie by jakąś panikę wywołały ale w długim okresie kurs by się pewnie podniósł, przykłady? - Kryzys Grecki, odejście Wielkiej Brytanii z Unii, a kurs co? Krótkookresowo "wielka" panika, długookresowo, ehm przecież nic się nie stało - patrz wykres wyżej. 

2. Nowy system walutowy? - hm, byłby to skutek rozpadu Euro, a nie po to ją stworzyli, żeby po 15 latach zmieniać system walutowy, nawet gdyby byli do tego zmuszeni, to co? No właśnie, historia pokazał, że nic, pobujało, pobujało i wróciło do trendu.

3. Deflacja? - no mamy takie czasy, że wszystko będą robić, żeby do tej deflacji nie doprowadzić, musiała ona by się utrzymać przez kolejne kilku dziesięciolecie - patrz przykład Japonii. Jakie są szanse na to? No raczej też bliższe zera...

4. Wojna? -  no już wchodzimy w mocno hipotetyczną strefę, Niemcy musieli by chyba zaczynać znikać z mapy, żeby kurs bunda zaczął dążyć do nowych historycznych dołków, a jakie jest tego prawdopodobieństwo? No właśnie, pewnie kilkuset razy mniejsze niż szansa, że wygram w lotka.

Reasumując do odwrócenia potrzeba chyba cudu. Dodam, że do odwrócenia tego kilkudziesięcio letniego trendu potrzeba wydarzeń ekstremalnych z wpływem długookresowym, a takie są bardzo mało prawdopodobne...

Jest to takie moje luźne gadanie, jakie są wasze opinie? Czy uważacie, że era bunda się po prostu już skończyła, więc czas na bessę, czy jednak faktycznie potrzeba jakichś ekstremalnych wydarzeń, żeby zatrzymać te wzrosty? Jakie są Wasze opinie?
 

Kernel Holding SA (KER)

Formacja flagi na spółce Kernel zapowiedzią silnego wybicia?

03.03.2017 - 77,01

Kernel  po ostatnim silnym wybiciu przeszedł w fazę korekty bocznej, w której z klasycznej analizy technicznej sugeruje kształtowanie się tzw. formacji flagi, co zapowiada kontynuację trendu z potencjalnym zasięgiem wzrostów do ok 107 zł. Ważnym wsparciem który dla realizacji tego pozytywnego scenariuszu nie powinien zostać pokonany to 75 zł. W długoterminowym ujęciu czasowym trend wzrostowy powinien zostać utrzymany (nawet gdyby doszło do wybicia z flagi dołem), wtedy kluczowym poziomem utrzymującym trend wzrostowy są okolice 60 zł.