Etsy (ETSY)

Na początek informacja zapowiadająca - jak wszystko dobrze wyjdzie to w ciągu następnych kilku dni opublikujemy nasz pierwszy odcinek na YouTube. Także zachęcam do zaglądania na nasz nowy kanał i subskrybowania aby nie przeoczyć nowych filmów:

Przechodząc do dzisiejszej analizy - omówię spółkę, która w ostatnim czasie "dzięki" lockdownom zdołała zyskać na sytuacji pandemicznej: Etsy. Firma z międzynarodowym zasięgiem, która umożliwia sprzedaż wyrobów wykonywanych w tradycyjny sposób - na głównej stronie internetowej reklamują się jako możliwość wspierania niezależnych sprzedawców, którzy w wyniku obostrzeń gospodarczych zmuszeni zostali do przeniesienia części swojego źródła zarobkowego online, oferując m.in. sprzedaż ręcznie wykonanych wyrobów. Segment, który moim zdaniem w czasach automatyzacji i rosnącego bogactwa w dostępie do produktów "masowych" może zyskiwać na popularności - produkty wytworzone ręcznie dużo lepiej się przyjmują jako coś stworzone z serca. Założona w 2005 roku spółka zatrudnia dzisiaj 1209 pracowników i na wagę rynkową przynoszą ponad 25 mld. $.

Silnie rosnące obroty, które w ujęciu pięciu letnim przekraczają 33% w skali roku świadczą o tym, że do czynienia mamy z spółką silnie rozwijającą się typu "growth". Dlatego przy wycenie koncentrować się powinno na dynamice wzrostów wyników finansowych, które w tym ujęciu wskazują na wycenę delikatnie powyżej średniej jaką spółka w minionych latach miała. Znaczenie dynamiki rosnących wyników dobrze pokazuje historyczna wycena w oparciu o wskaźnik ceny do zysku, który po ogłoszeniu wyników finansowych z okresu lockdownów gwałtownie spadł:

Wysoka dynamika wzrostowa obrotów zapewnia zdobycie coraz to większej części sektora w którym spółka działa, a to jednocześnie umożliwia poprawienie własnej pozycji rynkowej. Wraz z osiągnięciem dostatecznej wielkości, spółki koncentrujące się na samych wzrostach (nie zyskowności) zaczynają maksymalizować zysk netto. Strategia, która szczególnie w czasach niskich stóp procentowych umożliwia szybki rozwój firmy.

Przyszłe oczekiwania analityków również potwierdzają strategię w której po zdobyciu dostatecznej wielkości firma rozpocznie maksymalizować zyski. Marża operacyjna z 10% w 2019 roku, po 2020 wzrosnąć już ma do ponad 20%, a to przy oczekiwanych obrotach w okolicach 2000 milionów $ oznacza wzrost zysku netto o ponad 500% (w 2022 w stosunku do 2019). 

ETSY 15.01.2021 - 204,51 $

Techniczna sytuacja, podobnie jak w ujęciu fundamentalnym również wygląda pozytywnie - akcje od debiutu w 2015 roku rosną średnio o 39,6% w skali roku, co w niespełna sześciu latach oznacza całkowitą stopę zwrotu równą ok. 600%. Krótkoterminowe wsparcia zaznaczyłem na wykresie - są to poziomy 200 $, 165 $ i 160 $. W dłuższym ujęciu czasowym (do inwestycji długoterminowej) uważam z kolei, że akcje interesujące będą po większej korekcie, która w głębokości przekroczy 40%. Spadek o taką wartość i sygnały zapowiadające odbicie (na podstawie np. powrotu kursu powyżej średniej kroczącej) możliwie, że wykorzystam w przyszłości do zakupu. Więcej informacji do spółki wraz z wynikami finansowymi z minionej dekady, załączam na końcu analizy:

Match Group (MTCH)

 Monopol na serwisy randkowe
13.01.2021

Dzisiaj omówię spółkę, którą widzę jako interesująca szczególnie do trend tradingu - Match Group. Firma jest monopolistą w serwisach randkowych, najlepiej znane marki spółki to Tinder, Meetic, Ship, Vimeo i OurTime. Jej obecna kapitalizacja przekracza 41 mld. $ i zatrudniają w sumie 1700 pracowników i jak to przystaje na spółki z tego segmentu - nie wypłaca ona dywidendę. 

Fundamentalnie wygląda solidnie, ale do spółek "wzorowych" bym ją nie zaliczał. Obroty w ostatnich dziesięciu latach rosły średnio z roku na rok o ok. 13,2% - na moje oko umiarkowany przyrost jak na firmę z tego segmentu. Zysk netto bardzo zmienny - szczególnie w ostatnich paru latach i to jest główny powód dlaczego uważam, że spółka interesująca jest tylko dla traderów podążających za trendem - model biznesowy wpisuje się w modne dzisiaj do inwestycji czasy i dlatego uważam, że kurs będzie rósł do czasu, aż coś w tym kierunku się zmieni.

Dlatego trzeba być przygotowanym na większe obsunięcia, które myślę, że również i w czasie mogą się wydłużyć. Dotychczasowe średnioroczne stopy zwrotu przekraczają 56,7%, a to oznacza, że spółka od debiutu (2015) wzrosła już dziesięciokrotnie - zainwestowane na debiucie 10 000 $ warte dzisiaj jest 101 032 $. Sama wycena fundamentalna oczywiście wysoka i wynika ona z oczekiwań co do wzrostu marży - przy spadających obrotach w następnych trzech latach zysk netto w stosunku do 2019 roku, w 2022 ma się niemalże podwoić:

Oznacza to, że firma ma możliwość do lewarowania swojego modelu biznesowego bez podnoszenia kosztów. Technicznie kurs spółki ładnie trzyma się w trendzie i do czasu notowań powyżej 140 $ nie widzę powodów dlaczego by handlować pod prąd.

MTCH 12.01.2021 - 153,62 $

Wraz z zejściem poniżej 140 $, myślę że może przyjść pokusa do rozpoczęcia księgowania zysków z wzrostów, które od dołka w marcu 2020 wzniosły kurs o ponad 250%. Wraz z przebiciem 140 $ następne wsparcie znaleźć można w okolicach 120 $, kolejne przy cenie 100 $. Pozostałe wskaźniki do spółki wraz z wynikami jakie firma osiągnęła w minionej dekadzie poniżej:

American Tower Corporatioin (AMT)

 Inwestycja w technologię 5G
12.01.2021

Średnio co osiem lat technologia bezprzewodowej łączności przechodzi duże zmiany, która wraz z każdą nową generacją umożliwia przetwarzanie większej ilości danych z mniejszym opóźnieniem. Obecnie właśnie jesteśmy świadkami przejścia generacji w której sieć 5G w stosunku do swojego poprzednika umożliwić ma wdrożenie nowych technologii. Tymi nowymi technologiami nie jest tylko szybszy internet w smartfonach, ale również niezawodna łączność pomiędzy maszynami, lepiej kojarzona pod pojęciem "internet rzeczy", czyli łączność pomiędzy maszynami bez ingerencji człowieka. Dzięki temu istnieje potencjał do zrewolucjonizowania nowoczesnych procesów i zastosowań przemysłowych, oprócz samo płacący za postój parkingowy samochód, samochód ten również dzięki nowej technologii skorzysta na niskich opóźnieniach w łączności co zastosowanie znaleźć może w chociażby autonomicznych środkach transportu. Technologia ta również umożliwi zdalną opiekę medyczną, tj. np. zabiegi oraz operacje na odległość. Wraz z wdrożeniem technologii 5G wzrośnie więc produktywność (w np. zautomatyzowanych fabrykach) oraz bezpieczeństwo (poprzez wykorzystanie urządzeń w zadaniach krytycznych do których potrzebna jest ultraszybka łączność o niskich opóźnieniach).

Zamiast przedstawić pozornie innowacyjną spółkę, która na tym całym postępie technologicznym najwięcej skorzysta, przedstawię firmę, która niezależnie od sukcesu jednostki, skorzysta na ogólnym rozwoju nowej technologii - w myśl według której sprzedawca szpadli i sita amatorom poszukujących złoto zarobi niezależnie od tego czy owy poszukiwacz złota, tego złota faktycznie znajdzie: American Tower Corporation.

Firma powstała w 1995 roku i działa jako amerykański fundusz inwestycyjny na rynku nieruchomości oraz właściciel i operator infrastruktury bezprzewodowej i transmisyjnej. Na wagę przynosi 93,5 mld. $ kapitalizacji rynkowej i zatrudniają w sumie 5454 pracowników. Jako REIT płaci dywidendę, która w ostatnich pięciu latach rosła średnio z roku na rok o ok. 20% i przy obecnym kursie wynosi ona 2,25%, co z historycznego ujęcia jest ponadprzeciętnie dużo:

Oznacza to, że z ujęcia wyceny w oparciu o dywidendę, obecny poziom kursu akcji jest atrakcyjny do inwestycji pod strategię uzyskiwania regularnego pasywnego przypływu pieniężnego z tego tytułu. Same wyniki finansowe są pozytywne i trend jak i oczekiwania co do przyszłości również wyglądają pozytywnie:

Średnioroczny wzrost obrotów z ostatnich 10 lat wynosi ok. 16% (z roku na rok), jednak w krótszym ujęciu czasowym zaobserwować można spadek tego tempa wzrostów (w ujęciu pięciu letnim obroty te rosły średnio o ok. 13%, a w ujęciu trzy letnim o 5,3%). Punkt ten nie oceniam negatywnie gdyż mimo tego, spółka w tym samym czasie podnosiła swoją marżę netto, co świadczy o tym, że są w stanie lewarować biznes (kiedy obroty rosną a marża spada, wtedy mamy możliwy sygnał ostrzegawczy w którym spółka nie jest w stanie lewarować swojej działalności nie zwiększając kosztów). Pozostałe dane do "jakości" bilansu poniżej:

Licząc od dołka w 2002 roku akcje wzrosły o niesamowite 40 000%,  jednak w ujęciu bardziej realnym do osiągnięcia (pod kątem momentu zakupu), średnioroczny wzrost kursu akcji wynosi ok. 15,5% (w ujęciu dziesięcioletnim, a to stanowi całkowity wzrost równy ok. 400%). Fundamentalnie wycena spółki zbliżona jest do wyceny jaką mieliśmy podczas marcowego krachu w 2020 roku, co jest ponadprzeciętnie nisko (dla tej spółki). Oznacza to, że można teraz myśleć o inwestycjach długoterminowych, technicznie interesującymi poziomami są:

AMT 11.01.2021 - 216,86 $

• obecny poziom ze względu na osiągnięcie już atrakcyjnej dla spółki poziomu wyceny fundamentalnej
• poziom 200 $, który stanowi wsparcie wyznaczonego na podstawie poziomów zwrotnych w 2019 roku, a marcowy dołek z 2020 roku w okolicach 175 $ raczej traktowałbym jako poziom osiągnięty w wyniku impulsu, tzn. paniki który z technicznego ujęcia raczej nie będzie miał dużego wpływu na ewentualne przyszłe powstrzymanie pogłębiającej się korekty
• poziom w okolicach 150 $ jako długoterminowe wsparcie, które może być traktowane jako granica, która po przekroczeniu może dać sygnał do odwrócenia trendu
• strefa 131-135 $ jako ostatni przystanek obronny, który nie powinien zostać pokonany, aby długoterminowy trend wzrostowy (trwający od 2009 trend) pozostał aktualny

Długoterminowo uważam więc, że obecne poziomy są atrakcyjne do zakupu i ewentualne dalsze spadki myślę, że można wykorzystać do powiększania pozycji. Wśród największych zagrożeń jakie obecnie dla firmy widzę są z kolei osiągane przychody, które w ponad 50% pochodzą od tylko trzech amerykańskich spółek telekomunikacyjnych, tzn. wypadnięcie jednego z nich może negatywnie odbić się na przyszłe wyniki finansowe. Drugim negatywnym punktem jest regularne rozwadnianie udziałów akcjonariuszy. Więcej informacji do spółki zamieszczam tradycyjnie na końcu analizy, wraz z wynikami finansowymi osiągniętymi w ciągu ostatniej dekady:

Zoetis (ZTS)

 Lider w dziedzinie zdrowia zwierząt
09.01.2021

Ostatni wpis poświęciłem spółce produkującą zdrową karmę dla zwierząt (Freshpet) i na chwilę jeszcze pozostanę w sektorze i przedstawię następną spółkę, która również dba o zdrowie zwierząt - Zoetis. Firma powstała w 1952 roku, jej kapitalizacja rynkowa ok. 80 mld. $ co czyni ją największą tego rodzaju firmą na świecie. Spółkę oceniam zarówno pod względem inwestycyjnym jak i spekulacyjnym (na krótszy okres) jako bardzo interesującą - w ujęciu inwestycyjnym mamy stabilne przychody, wysoką marżę netto, rosnący udział akcjonariusza w firmie (firma skupuje własne akcje) oraz skromną dywidendę, której stopa wynosi 0,6% i na którą przeznaczają 21,8% wypracowanych rocznie zysków. 

Od strony spekulacyjnej (czyli na krótszy okres czasowy) mamy z kolei stabilny trend, który od czasu do czasu przerywany jest korektą nie przekraczającą 20%. W okresach zwiększonej zmienności (na szerokich rynkach) ZTS utrzymuje charakter defensywny i największe cofnięcie z reguły nie przewyższa rynkowe spadki - podczas koronawirusowego krachu akcje cofnęły ok. 35%.

ZTS 08.01.2021 - 168,33 $

Średnioroczna stopa zwrotu (z ostatnich ośmiu lat) wyniosła 23,3%, ale patrząc po dynamice wzrostu obrotów można założyć, że tempo to w przyszłości zwolni. Mimo tego przy utrzymującej się średniej wycenie jaką w ostatnich kilku lat mieliśmy oraz zmiany dynamiki rosnących wyników, oczekiwać można, że Zoetis w następnych latach utrzyma średnioroczną stopę zwrotu na poziomie 18,5% (dalej powyżej średnio-rynkowej). Reasumując: spółka interesująca dla inwestorów szukających stabilnych wyników, bez dużej dynamiki w kursie akcji. Więcej informacji do spółki tradycyjnie na końcu wpisu:

Freshpet (FRPT)

 Trading - wykorzystać trend póki trwa.
06.01.2021

Dzisiaj omówię spółkę z punktu tradingowego i zrobię to na akcjach Freshpet. Firma notowana na giełdzie w USA z debiutem w 2014 roku. Kurs od stycznia 2016 trzyma się w bardzo silnym trendzie wzrostowym - od tamtego czasu, akcje wzrosły do dzisiaj o ponad 2500%:

FRPT 05.01.2021 - 140,33 $

Korekty podczas trwania tego trendu sięgały ok. 30% i dopiero w trakcie koronawirusowego krachu akcje spadły głębiej - o niecałe 50%. Zmienność jest więc wysoka, jednak w ujęciu całego trendu, który w zaledwie pięć lat wzniósł cenę akcji o ponad 2500% można uznać, że jest on stabilny. Strategii prowadzenia pozycji jest wiele - osobiście najczęściej wchodzę w trakcie wybijania nowego szczytu lub w głębszej korekcie, która zbliżyła się do poprzednich największych cofnięć, tj. po ok. 25% przecenie z zleceniem obronnym przekraczającym 30% spadku (od szczytu), czyli niecałe 10% od chwili mojego wejścia. 

Kiedy już jestem w pozycji, swoje zlecenie obronne przesuwam wraz z postępującym trendem wzrostowym kursu akcji - najczęściej robię to w oparciu o średnią, która dobrze "współgra z ceną": obecnie jest to średnia EMA60 dla wykresu dziennego. Więcej na temat tej strategii pisałem w swojej książce: "Giełda, inwestycje, trading". Inne strategie rozpoznania możliwego zapowiadającego się odwrócenia omówione zostały z kolei w książce autorstwa Al Brooks - klikając na poniższe zdjęcie przejdziesz do sklepu gdzie ją można zdobyć:

Przechodząc do fundamentalnej sytuacji firmy, tj. czy trwający od pięciu lat silny trend wzrostowy ma swoje uzasadnienie w wynikach finansowych?

Obroty firmy w ostatnich pięciu latach rosły średnio o 23,1% (z roku na rok), co oznacza, że dynamika zdobywania coraz większej części sektora w którym działa jest bardzo wysoka. Obecnie spółka jednak jeszcze nie zarabia na siebie, jednak trend również tu jest pozytywny, tzn. strata z roku na rok spada i jeśli utrzymają tą drogę, to według analityków w 2021 roku po raz pierwszy zakończą rok na plusie i w kolejnym roku (2022) zysk ten w stosunku do ubiegłego wzrośnie już czterokrotnie, a w 2022 ośmiokrotnie (w stosunku do 2021 roku):

Właśnie dlatego też obecna wycena akcji jest bardzo wysoka - kurs już dzisiaj wycenia bardzo wysokie oczekiwania co do osiąganych wyników za kilka lat. Mimo tego, osoby, które myślą o inwestycji długoterminowej uważam, że powinni traktować firmę wysoko spekulacyjnie - jeśli te oczekiwania nie zostaną spełnione, cena akcji w zawrotnym tempie może spaść o więcej niż 50%. Więcej informacji do firmy poniżej:

Spółka ta jest dostępna tylko u brokera, który oferuje dostęp do amerykańskich akcji, np. LYNX Broker. Broker z którym mam współpracę i który nowym klientom przy zakładaniu u nich konta zwróci 50 $ prowizji z transakcji - celem skorzystania z tej okazji wystarczy przy zakładaniu rachunku powołać się na mój blog (pamietnikgieldowy).

Załóż rachunek w LYNX Broker i odbierz 50 $ ->

Na zakończenie dla głodnych dalszej wiedzy polecić mogę darmowy e-book, który pobrać można klikając na poniższy baner:

Portfel Inwestycyjny "Najlepszych Spółek Świata" po czwartym roku

Gdybym wiedział w grudniu 2019, że w 2020 roku doświadczymy największy skok bezrobocia, największy krach ostatnich dziesięcioleci, recesję w wielu sektorach gospodarczych, masowe cięcia dywidend na spółkach, które nieprzerwanie od kilkudziesięcioleci ją podwyższały to prawdopodobnie obstawiałbym, że najważniejsze indeksy świata (S&P500, NASDAQ100 itd.) rok ten zakończą na solidnym minusie. Tymczasem rynek notuje w okolicach historycznych szczytów, a mój portfel "Najlepszych Spółek Świata" zakończył rok z nową rekordową stopą zwrotu - ponad 25% zysku w 12 miesięcy!

Mimo bogatego w wydarzenia roku, rynek dalej nie pokazał się od swojej najmniej przyjemnej strony, tj.: dłużej utrzymujących spadków. Należy pamiętać, że prędzej czy później również taki okres przyjdzie i nie należy się go obawiać - dla długoterminowych inwestorów będzie to czas do zbierania silnych spółek, które po powrocie rynku do hossy, mogą przynieść ponadprzeciętnie wysokie stopy zwrotu. Jak takie spółki znajduję dla siebie opisałem w książce "Giełda, inwestycje, trading" oraz w artykule, który przygotowałem dla księgarni internetowej Maklerska: "W jakie akcje spółek inwestować, kiedy panuje bessa?".

Przechodząc do ubiegłorocznych wyników z portfela inwestycyjnego: 2020 roku portfel zarobił 26% netto, co jest dużo lepszym wynikiem od benchmarków - S&P500 wzrósł o 13,9%, a MSCI World o 11,6% (wyniki te już uwzględniają przeliczenia na PLN). Całkowita stopa zwrotu portfela wzrosła od 2017 roku do 97,3% (S&P500  w tym samym czasie zyskał 57,6%, a MSCI World 41,9%).

W 2020 doświadczyliśmy również największego krachu ostatnich kilku dekad - szeroki rynek cofnął o ok. 35%, mój portfel o 25,21%. Niższe obsunięcie zawdzięczam między innymi kursie USD/PLN - w trakcie paniki dolar zyskuje na wartości, a to wyraźnie ograniczyło obsunięcie portfeli z ekspozycją na USD notowanych w innych walutach. Więcej danych do wyników znaleźć można na poniższym screenie:

Skład portfela jest całkiem szeroko zdywersyfikowany, jednak największą wartość koncentruję w spółkach typu growth - dlaczego, opisałem w artykule, który dostępny jest tutaj: "Value vs. Grwoth - czy cykl się zmieni?". 2020 rok wykorzystałem głównie do zakupu akcji technologicznych (pisałem, że mam taki zamiar w poprzedniej aktualizacji portfela: "Portfel inwestycyjny po 2019 roku") i minione 12 miesięcy były pod tym względem bardzo udane - "koronawirusowy krach" umożliwił wyłonienie firm, które na digitalizacji najwięcej skorzystały. Sumarycznie w 2020 roku dokonałem dwanaście transakcji, w tym dwie transakcje sprzedaży (Wirecard oraz General Mills) - o wszystkich transakcjach informowałem moich czytelników na fanpeg'u na fb. Screeny z informacjami sprzedaży poniżej:

Dokładniejszy przebieg transakcji na tych spółkach dołączam na poniższych wykresach.

Wirecard (WDI) 31.12.2020 - 0,31 €

Najbogatszą w wydarzenia spółką z ubiegłego roku jest Wirecard - firma "handlowana" jako przyszły gigant sektora płatności elektronicznych ogłosiła bankructwo. Mimo tego z całej transakcji wyszedłem na solidnym plusie, zarabiając w sumie ponad 48%. Cały proces decyzyjny wraz z historią, która doprowadziła do bankructwa, opisałem w artykule, który dostępny jest pod tym linkiem: "Czy bankructwo firmy można było przewidzieć?". Reasumując: dzięki udanemu wyjściu z połowy pozycji, która przyniosła mi ponad 100% zysku, druga połowa to tzw. free trade - nawet gdybym spółkę trzymał do dzisiaj, dalej byłbym na plusie. Dodam również, że powyższy wykres firmy w ujęciu skali logarytmicznej dobrze pokazuje efekt w którym dla straty równej 50%, potrzeba 100% wzrostu kursu akcji.

General Mills (GIS) 31.12.2020 - 58,80 $

Drugą firmą którą całkowicie sprzedałem to General Mills. Kiedy znajdowałem się w początkowym etapie budowy portfela, firma miał przyjąć pozycję stabilizującą portfel, którą podczas krachu idealnie zrealizowała. Kiedy większość akcji bardzo dynamicznie traciła na wartości, General Mills trzymała wysoki poziom i tym samym przyczyniła się do ograniczenia maksymalnego obsunięcia portfela. Decyzję sprzedaży podjąłem w okolicach dołka rynkowej paniki (firma w tym czasie zbliżała się do swojego historycznego szczytu) głównie ze względu na defensywny charakter spółki - podczas krachu zauważyłem, że "nie rusza mnie obsunięcie" i warto pomyśleć o troszeczkę bardziej agresywnej ekspozycji rynkowej. Dodatkowo spółka odkąd ją kupiłem nie zwiększała dywidendę, a to był następny argument, który przyczynił się do decyzji sprzedaży (krótko po mojej sprzedaży firma ogłosiła podwyżkę dywidendy 😅). Uwolnioną gotówkę zainwestowałem w akcje Exponent, co z obecnej perspektywy było dobrym posunięciem (Exponent w tym czasie zyskał więcej niż General Mills).

Pozostałe transakcje to transakcje kupna. Screeny z informacjami o momencie zakupu załączam niżej i więcej do poszczególnych pozycji w dalszej części podsumowania.

Przechodząc do dywidend: mój portfel nie można nazwać "klasycznym portfelem dywidendowym", gdyż koncentruję się głównie na maksymalizacji stopy zwrotu (nie na przypływie pieniężnym). Dlaczego wybrałem taką strategię wyjaśni Tobie artykuł w którym przygotowałem darmowego do pobrania excela "wyliczający jaki potrzeba kapitał aby uzyskać wolność finansową" oraz wpis przedstawiający moje spojrzenie, "dla kogo strategia dywidendowa w ogóle jest odpowiednia" - klikając na tekst z kursywą, przejdziesz do odpowiednich artykułów. Mimo tego, posiadając ponad 20 akcji, dywidendę również otrzymuję, na wpłacony kapitał w dywidendzie zwróciło mi się ok. 3%. Jak ona z kwartału na kwartał rosła przedstawia poniższy wykres:

Warto również wspomnieć o tym, że w 2020 roku niektóre spółki w wyniku lockdownów przerwali wieloletnią politykę podwyższania dywidendy - w moim portfelu trafiło to na spółki Ross Stores oraz TJX Companies - firmy które ze sobą konkurują. Przerwanie wypłacania tej dywidendy oceniam na bardzo dobre posunięcie (w okresach kryzysów firmy silnie nimi dotknięte powinny przejść do defensywy). W wyniku tego (oraz sprzedaży dywidendowej spółki General Mills) moja dywidenda w drugim kwartale troszeczkę cofnęła, mimo tego w ujęciu rocznym w 2020 roku otrzymałem wyższą dywidendę (dosłownie o kilkanaście złotych) niż w 2019. Pozostałe spółki jakie posiadałem, mniej-więcej kontynuowały swoją dotychczasową politykę dzielenia się z akcjonariuszami zyskami (przykładowo Rollins zmniejszył wypłatę, ale w grudniu ją ponownie podwyższyli ponad kwotę jaką wcześniej ucięli). 

Kalendarz w którym zapisałem w których miesiącach jaka spółka wypłaca dywidendę znaleźć można w zakładce "Portfel Inwestycyjny BSW" - tam również regularnie w odświeżam stan tego portfela, także nie trzeba specjalnie czekać do końca roku, na koniec roku tylko szczegółowo jeszcze raz wszystko podsumowuję.

W dalszej części podsumowania omawiam każdą inwestycję oddzielnie i klikając na nazwę spółki przejdziesz do oddzielnego wpisu w którym firmę przedstawiałem. Na końcu tego wpisu tradycyjnie przechodzę do omówienia prognoz na nowy rok, wraz z podsumowaniem zeszłorocznej.