Cencora (COR)

Bańka na spółce Cencora
01.05.2025 - 288,80 $

Cencora, wcześniej działająca pod nazwą AmerisourceBergen Corporation mimo napiętej sytuacji na szerokim rynku stabilnie pnie się do góry. Kiedy dana spółka mimo spadków na szerokim rynku rośnie, wtedy jest to często dobry znak na kolejne tygodnie, szczególnie na okres, gdy wzrosty na szerokim rynku wrócą. Stąd też właśnie zainteresowałem się tą spółką troszkę bliżej. 

Patrząc na ogólne wyniki finansowe - względem przedstawienia spółki na blogu po raz pierwszy w kwietniu 2023 roku nic się nie zmieniło (do dawnej analizy tej spółki przejdziesz przesuwając artykuł w dół) i spółka ta spełnia podstawowe kryteria jakie powinna mieć każda długoterminowa inwestycja. Jednak w 2023 roku, już wtedy zwróciłem uwagę na ponadprzeciętnie wysoką wycenę firmy - ta wycena po dwóch latach jak się okazuje wzrosła jeszcze więcej, co pomału już można interpretować jako rejon wchodzenia w bańkę.

Wycena COR w oparciu o prognozowane zyski

W 2023 roku wycena spółki sięgała górnego ograniczenia kilkuletniego przedziału, który teraz przez dalsze utrzymanie się wysokiego poziomu wyceny został nawet do góry przesunięty. Tak wysoki poziom wyceny spółka miała ostatnio 10 lat temu - w tamtym czasie cena akcji to przewartościowanie skorygowała kilkudziesięciu procentową korektą ceny akcji.

Szukając usprawiedliwienie wzrostu wyceny, patrzymy czy prognozowane wyniki mają przyspieszyć na dynamice wzrostowej - bo kiedy tempo wzrostu wyników przyspiesza, wtedy również i wyższy poziom wyceny można uzasadnić. Jednak w przypadku Cencora jest wręcz przeciwnie - prognozowany wzrost zysku na jedną akcję ma w kolejnych latach spadać, tzn. tempo wzrostu zysków będzie według oczekiwań coraz mniejsze.

W minionych pięciu latach zysk na jedną akcję rósł średnio o 13,29% (rocznie). W nadchodzących pięciu latach, ten zysk na akcję rosnąć z kolei ma 10,76% rocznie. Oznacza to, że wycena w oparciu o prognozowane zyski, względem poprzednich pięciu lat, powinna być niższa. Tymczasem jest najwyższa od ok. 10 lat.

Podsumowując: technicznie patrząc, utrzymująca się przewaga spółki nad szerokim rynkiem jest dobrym sygnałem na kolejne tygodnie: z trendem wzrostowym się nie walczy, tym bardziej jeśli występuje on przy słabszym szerokim rynku. Fundamentalnie z kolei aktualny wzrost wyceny nie jest uzasadniony, a to zwiększa ryzyko spadku ceny akcji do poziomów bliższych dolnemu ograniczeniu kilkuletniego przedziału wyceny. Jeśli wycena w oparciu o prognozowane zyski spadnie do okolic 11 (czyli tego dolnego poziomu ograniczenia), to oznaczałoby to, że przy prognozowanym 10,76% średniorocznym wzroście zysków (na akcję), kurs spółki cofnie do poziomu 145 $ (aktualna cena akcji to 288 $), mielibyśmy więc ryzyko do ok. 50% spadku wartości spółki.

Na zakończenie dla osób chcących przeprowadzać dokładniejsze analizy spółek - ja robię to w programie SCRAB. Klikając na poniższy link przejdziesz do tej strony. Więcej na temat inwestowania, analizowania i zarabiania na giełdzie dowiesz się z kolei z tej mojej książki. Do sklepu gdzie ją można zamówić przejdziesz klikając na jej zdjęcie.

Klikając tutaj przejdziesz do programu SCRAB, gdzie możesz analizować akcje ->