Trump i Xi dogadali się w kwestii ceł? | Nowy inwestor miesza w Novo Nordisk | #GITnews

 

Deckers Outdoor (DECK)

 Słabość sektora okazją anty-cykliczną?
DECK 09.06.2025 - 109,22 $

Sektor odzieżowy wskutek niepewności związany z cłami, znajduje się aktualnie w dekoniunkturze. Producenci obuwia jak Deckers Outdoor uwzględnić teraz muszą możliwy wzrost kosztów, który oczywiście negatywnie wpływa na marżę i tym samym zyski spółki. Przez to obsunięcia na cenach akcji jest aktualnie ponadprzeciętnie głęboka. 

Jednak historia pokazała nam, że takie obsunięcia na dobrze zarządzanych finansowo spółkach, zawsze była okazją do inwestycji antycyklicznej. Jedną taką dobrze zarządzaną finansowo spółką jest między innymi właśnie Deckers Outdoor. Przychody tejże spółki rosły w ostatnich pięciu latach ponad 18% rocznie i dzięki jednoczesnemu wzrostowi marży w tym czasie, zyski spółki rosły nawet jeszcze szybciej - w ostatnich pięciu latach zysk na akcję rósł aż 31,6% rocznie.

Ale wspomniana sytuacja związana z cłami doprowoadzić może do zwolnienia średniorocznego wzrostu zysków. Aktualnie rynek zakłada, że tempo wzrostu zysków spółki Deckers Outdoor mocno zwolnią - do ok. 7,3% rocznie w następnych pięciu latach.

Wycena DECK w oparciu o zyski 

Taki spadek tempa wzrostów oczywiście doprowadza do spadku wyceny spółki, jaki przez spadek ceny akcji w tej chwili właśnie obserwujemy. Obecny poziom wyceny w oparciu o zyski sięga w tej spółce 17,2 - tzn. firma wyceniana w tej chwili jest ok. 17 krotnością osiąganych rocznie zysków. Czy taki poziom wyceny jest adekwatny do obecnego tempa wzrostu zysków, to możemy wyliczyć:

Aktualny zysk na akcję sięga 6,33 $. Przy zakładanym wzroście tego zysku o 7,3% rocznie, zysk na akcję za pięć lat sięgnie 9 $. Jeżeli teraz aktualny poziom wyceny się w kolejnych pięciu latach na ok. tym poziomie utrzyma co obecnie, to oznaczałoby to, że wzrost ceny akcji sięgnie ok. 40%, bo 17 (poziom wyceny) razy 9 $ (zysk na akcję) wynosi 153 $. Aktualna cena akcji to 109 $, więc do 153 $ brakuje 40% wzrostów. Taki wzrost oznacza innymi słowy ok. 7% średnioroczny wzrost ceny akcji.

W porównaniu do szerokiego rynku, który w długim okresie czasowym oferuje ok. 8% rocznie, Deckers jest więc w tej chwili delikatnie przewartościowaną spółką. Gdyby ale założenia dotyczące poziomu wyceny podwyższyć, do powiedzmy 20, wtedy przy utrzymaniu prognozowanego tempa wzrostu zysków na poziomie 7,3%, potencjał wzrostowy spółki sięgnie 10,5% rocznie. Pozostaje tylko pytanie, czy taki poziom wyceny byłby przez rynek akceptowalny? Patrząc po długookresowym zakresie poziomu wyceny spółki myślę, że tak. Ale przy ewentualnym dalszym spowolnieniu tempa wzrostu zysków, mimo tego wolałbym przyjąć bardziej ostrożne założenia. Czyli, że 7,3-procentowy średnioroczny wzrost zysków się utrzyma i że wycena pozostanie na ok. tym samym poziomie co obecnie. W takim scenariuszu aktualny poziom akcji sugeruje delikatne przewartościowanie.

Na zakończenie dla zainteresowanych dokształceniem się w inwestowaniu oraz tradowaniu na giełdzie polecę jeszcze książkę "Giełda, inwestycje, trading". W niej dokładniej opisałem jakie kryteria spółka powinna spełniać, aby stała się ona dla mnie interesująca do inwestycji długoterminowej. Klikając na poniższe zdjęcie, przejdziesz do sklepu, gdzie ją można zamówić:

 

Koniec dywidendowego inwestowania w USA? Japońskie obligacje zapowiadają kryzys światowy? #GITnews

 

Trump zaczął atakować wybrane spółki! Wyniki NVIDIA i właściciela TEMU. #GITnews

 

Trump wraca z cłami | Krach na akcjach FICO | Bitcoin nowe ATH | #GITnews

 

UnitedHealth Group (UNH)

Krach United Healthcare, czy wykorzystywać do zakupów czy się ewakuować?
23.05.2025 - 296 $

Koniec Trump-krachu? Krach Fiserv | Ogromne inwestycje krajów arabskich w zbrojenia! #GITnews

 

Słabe wyniki Novo-Nordisk, a akcje stoją w miejscu | Dobre wyniki AMD, a akcje nie rosną | #GITnews

 

InPost (INTPL)

 

Amazon vs. Biały Dom | Porozumienie USA-Ukraina | Przesunięcie premiery gry GTA6 #GITnews

 

Cencora (COR)

Bańka na spółce Cencora
01.05.2025 - 288,80 $

Cencora, wcześniej działająca pod nazwą AmerisourceBergen Corporation mimo napiętej sytuacji na szerokim rynku stabilnie pnie się do góry. Kiedy dana spółka mimo spadków na szerokim rynku rośnie, wtedy jest to często dobry znak na kolejne tygodnie, szczególnie na okres, gdy wzrosty na szerokim rynku wrócą. Stąd też właśnie zainteresowałem się tą spółką troszkę bliżej. 

Patrząc na ogólne wyniki finansowe - względem przedstawienia spółki na blogu po raz pierwszy w kwietniu 2023 roku nic się nie zmieniło (do dawnej analizy tej spółki przejdziesz przesuwając artykuł w dół) i spółka ta spełnia podstawowe kryteria jakie powinna mieć każda długoterminowa inwestycja. Jednak w 2023 roku, już wtedy zwróciłem uwagę na ponadprzeciętnie wysoką wycenę firmy - ta wycena po dwóch latach jak się okazuje wzrosła jeszcze więcej, co pomału już można interpretować jako rejon wchodzenia w bańkę.

Wycena COR w oparciu o prognozowane zyski

W 2023 roku wycena spółki sięgała górnego ograniczenia kilkuletniego przedziału, który teraz przez dalsze utrzymanie się wysokiego poziomu wyceny został nawet do góry przesunięty. Tak wysoki poziom wyceny spółka miała ostatnio 10 lat temu - w tamtym czasie cena akcji to przewartościowanie skorygowała kilkudziesięciu procentową korektą ceny akcji.

Szukając usprawiedliwienie wzrostu wyceny, patrzymy czy prognozowane wyniki mają przyspieszyć na dynamice wzrostowej - bo kiedy tempo wzrostu wyników przyspiesza, wtedy również i wyższy poziom wyceny można uzasadnić. Jednak w przypadku Cencora jest wręcz przeciwnie - prognozowany wzrost zysku na jedną akcję ma w kolejnych latach spadać, tzn. tempo wzrostu zysków będzie według oczekiwań coraz mniejsze.

W minionych pięciu latach zysk na jedną akcję rósł średnio o 13,29% (rocznie). W nadchodzących pięciu latach, ten zysk na akcję rosnąć z kolei ma 10,76% rocznie. Oznacza to, że wycena w oparciu o prognozowane zyski, względem poprzednich pięciu lat, powinna być niższa. Tymczasem jest najwyższa od ok. 10 lat.

Podsumowując: technicznie patrząc, utrzymująca się przewaga spółki nad szerokim rynkiem jest dobrym sygnałem na kolejne tygodnie: z trendem wzrostowym się nie walczy, tym bardziej jeśli występuje on przy słabszym szerokim rynku. Fundamentalnie z kolei aktualny wzrost wyceny nie jest uzasadniony, a to zwiększa ryzyko spadku ceny akcji do poziomów bliższych dolnemu ograniczeniu kilkuletniego przedziału wyceny. Jeśli wycena w oparciu o prognozowane zyski spadnie do okolic 11 (czyli tego dolnego poziomu ograniczenia), to oznaczałoby to, że przy prognozowanym 10,76% średniorocznym wzroście zysków (na akcję), kurs spółki cofnie do poziomu 145 $ (aktualna cena akcji to 288 $), mielibyśmy więc ryzyko do ok. 50% spadku wartości spółki.

Na zakończenie dla osób chcących przeprowadzać dokładniejsze analizy spółek - ja robię to w programie SCRAB. Klikając na poniższy link przejdziesz do tej strony. Więcej na temat inwestowania, analizowania i zarabiania na giełdzie dowiesz się z kolei z tej mojej książki. Do sklepu gdzie ją można zamówić przejdziesz klikając na jej zdjęcie.

Klikając tutaj przejdziesz do programu SCRAB, gdzie możesz analizować akcje ->

 

 

USA wraca do HOSSY? | Google wyjaśnił sceptyków | Krach Fiserv | WIG osiąga 100k! #GITnews