Złoto (XAUUSD)

Spadki na złocie! Czy warto wykorzystywać to do zakupów?
25.06.2026 - 4000 $

Ropa (Crude Oil)

Ten rynek z 90% prawdopodobieństwem spadnie o 50%! Można to wykorzystać? 
06.05.2026 - 96,44 $

Niniejszy artykuł jest transkryptem odcinka z YouTube: Do czego doprowadzi swap-line i dlaczego jest to sygnał do ogromnych spadków ropy?

 

Aktualna cena ropy sięga okolice 100 $. Im cena będzie się na tak wysokim poziomie utrzymywać, tym większe zagrożenie dla gospodarki, bo rosną koszty produkcji, rosną koszty transportu itd. Rynek akcji to zagrożenie tylko na początku brał po uwagę, później mimo utrzymania się wysokich cen je zaczął ignorować, wracając z powrotem do wzrostów.

Wiadomo przy tym, że rynek zawsze wycenia przyszłość, więc w tym ujęciu zakłada, że ropa niebawem spadnie. A jeśli się myli, to akcje skorygują to później może nawet krachem.Więc spojrzę dzisiaj na sytuację z ujęcia rynku, dlaczego według rynku ropa niebawem spadnie. Uważam, że cena ropy w kolejnym roku, do dwóch lat spadnie w okolice 60 $. Oznaczałoby to, że mielibyśmy przed sobą ponad 40% spadków.

 

Dodam nawet, że prawdopodobieństwo na takie spadki oceniam w okolicach 90%. Więc prawdopodobieństwo zarobku na spadającej cenie wydaje się bardzo wysokie… mimo tego nie będę na rynku otwierał shorta, czyli pozycji zarabiającej na spadkach, z kilku powodów. Jakie to powody, za chwilkę wyjaśnię.

Najpierw jednak może warto wspomnieć jak w ogóle dochodzę do aż 90% prawdopodobieństwa spadku ceny w okolice 60 $?

Zacznijmy od tego co tak w ogóle wywołało nagły wzrost ceny ropy – jeśli choć trochę interesujecie się geopolityką i lub rynkami finansowymi, to wiecie, że wzrost cen ropy spowodowany był zablokowaniem jednego z najważniejszych szlaków handlowych świata – cieśniny Ormuz, przez którą transportowane jest ok. 20% światowej ropy.

Szlak blokuje Iran, który wziął sobie go za zakładnika, bo skoro militarnie nie są w stanie przeciwstawić się Stanom Zjednoczonym, to chociaż mogą im zaszkodzić blokując właśnie ten szlak.

Ale dlaczego blokada szlaku, powodująca wzrost ceny ropy miałaby Stanom Zjednoczonym zaszkodzić. Powodów jest kilka – miedzy innymi te wymienione we wstępie, czyli że przez wysoką cenę ropy rośnie ryzyko destabilizacji gospodarki. Rosną koszty produkcji i transportu, co przedsiębiorstwa starają się neutralizować podwyżkami cen, które następnie prowadzą do wzrostu inflacji. A jaki problem przynosi wyższa inflacja, to myślę dobrze pamiętamy z przykładu sprzed paru lat. Szczególnie Stanom Zjednoczonym wysoka cena ropy nie jest na rękę, szczególnie teraz kiedy potrzebują tanią energię do budowy tych swoich centrów danych. Amerykańskie przedsiębiorstwa przez za wysoką cenę ropy mają po prostu więcej kosztów niż kraj jako eksporter, wpływu ze sprzedaży.

Oznacza to, że wraz z dłuższym czasem blokowania cieśniny Ormuz, rośnie presja wobec Stanów Zjednoczonych, by sytuację tą ponownie załagodzić. Z tego też względu odblokowanie szlaku powinno nastąpić prędzej niż później i patrząc po zachowaniu się rynku akcyjnego, inwestorzy właśnie obstawiają zbliżające się zakończenie tego blokowania. Myślę, że w maju wszystko wróci już do normy, a jeśli nie, rynek akcji ponownie może włączyć bieg wsteczny.

Kolejny powód dla którego spadek ceny ropy w dłuższym terminie jest tak wysoko prawdopodobny, to opuszczenie przez Zjednoczone Emiraty Arabskie OPEC i OPEC+. OPEC to Organizacja Państw Eksporterów Ropy Naftowej, która powstała, aby koordynować politykę naftową jej członków, stabilizować ceny ropy naftowej na świecie oraz zapewniać opłacalne zyski z jej wydobycia. Poprzez kontrolę poziomu produkcji, grupa ta wpływa na globalną podaż, zapobiegając nadmiernym spadkom cen.

I teraz, a dokładniej od 1 maja, Zjednoczone Emiraty Arabskie, w skrócie ZEA nie będą częścią tej organizacji. Powodem dla którego ZEA opuszcza OPEC jest oczywiście sytuacja polityczna, gdzie kraj ten od początku wojny USA z Iranem regularnie było celem Irańskich ataków rakietowych i dronów. Blokada cieśniny Ormuz przez Teheran poważnie ograniczyła możliwości ZEA w zakresie eksportu ropy naftowej.

W związku z tym ZAE chcąc uwolnić się od tych ograniczeń postanowiła opuścić OPEC, co skutkuje tym, że teraz sami będą mogli ustalać poziom wydobywania ropy. Wcześniej w organizacji OPEC, kraje członkowskie wspólnie decydowały o tym ile ropy uwolnić, by tym ustabilizować ceny. Teraz kiedy ZAE opuści OPEC będą mogli samemu ustalić ile ropy wydobywać.

Można wyjść z założenia, że teraz ZAE będzie więcej ropy sprzedawać, co znaczy, że wzrośnie podaż, a kiedy rośnie podaż, spada cena. Dla ZAE lepiej będzie gdy zamiast sprzedawać 100 baryłek dziennie po 100 $ (to są tylko liczby wymyślone, dla przekazania idei), będą teraz mogli sprzedawać tych baryłek np. 180, po 60 $. W organizacji zarobiliby więc 10 000 $ (100 razy 100), a po opuszczeniu OPEC 10 800 $ (180 razy 60), bo lepiej sprzedać więcej za mniej niż mniej za więcej – sprzedając mniej za więcej, po prostu mniej zarobią.

Drugi punkt, który nie obił się takim echem jak opuszczenie przez ZAE OPEC, to swap-line. Co to jest?

Waluta Zjednoczonych Emiratów Arabskich, czyli dirham arabski, powiązany jest z dolarem amerykańskim po stałym kursie, gdzie 1 USD = 3,6725 AED.  

Gdybyście więc chcieli potradować na tej parze walutowej, to nic nie zarobicie, bo kiedy dolar wzrośnie to wzrośnie też dirham, a kiedy dolar spadnie, dirham, też spadnie. Tu widzicie wykres wartości arabskiego dirhama do amerykańskiego dolara na przestrzeni ostatnich 15 lat.

Teraz w minionym tygodniu ZAE wymieniała własną walutę na amerykańskie dolary by zwiększyć swoją płynność. Po co to zrobili? Jest to środek zapobiegawczy mający na celu zabezpieczenie finansowania w dolarach w celu stabilizacji rynków w obliczu zakłóceń gospodarczych wywołanych przez trwającą wojnę w Iranie.

A po co się amerykanie na to zgodzili – bo jest to w ich wspólnym interesie. Gdyby ale z jakiegoś powodu amerykanie nie przyjęli arabskiego dirhama, ZAE mógłby podobny manewr zrobić z innym krajem, np. chinami, wymieniając swoją powiązaną z dolarem walutę na chiński yuan. Co oczywiście amerykanom by się nie spodobało, bo oznaczałoby to inaczej, że ropę handlować będą między sobą rozliczając to nie dolarem amerykańskim, a konkurencyjnym yuanem.

Także wymiana walutowa ZAE na amerykański dolar w celach stabilizacji zakłóceń na rynku surowcowym jest takim kolejnym punktem, który będzie wymuszał spadek ceny ropy.

Skoro tak, to dlaczego mimo tego ropa dalej nie spada?

Aktualna cena jaką widzimy na rynku, dotyczy ropy z najbliższą dostawą, tzn. na giełdzie notowana jest ropa w formie kontraktów. Te kontrakty mają swój termin zapadalności, po którym następuje dostawa towaru. Towar ten ze względu na sytuację w cieśninie Ormuz, jest w tej chwili deficytowy, a to prowadzi do jego wzrostu ceny.

Kontrakty z dalszym terminem wygasania, czyli ropa z terminem dostawy na dalsze miesiące, te wszystkie czynniki już uwzględnia i możemy to nawet sprawdzić.

 

W tej tabeli widzicie ceny kontraktów na ropę z określonymi miesiącami dostarczenia. Widać, że wraz z dalszym terminem dostarczenia, cena jest niższa. Na giełdzie taki stan nazywamy backwardation. Normalnie im dalej patrzymy w przyszłość, tym cena jest wyższa, bo kontrakty te wyceniają zarówno nieznajomą, która jest ryzykiem i tym samym taką premią w cenie, jak i same koszty magazynowania ropy. Taki stan występuje przez zdecydowaną większą część czasu i nazywane jest contango.

Obecnie jednak mamy odwrotność contango, czyli właśnie backwardation i te ceny na rynku pokazują, że rynek stara się już uwzględniać łagodzącą sytuację geopolityczną jak i potencjalny wzrost podaży, spowodowany wyjściem ZAE z OPEC, który tym manewrem może zwiększyć produktywność ropy, co oczywiście prowadzi do jego spadku ceny.

I tu przechodzimy teraz do punktu dla którego ja nie wykorzystuję tą sytuację do handlu na spadek ceny ropy. Techniczna sytuacja na wykresie nie zapowiada żadnego spadku ceny w krótkim terminie. W dłuższym terminie, patrząc po kontraktach kolejnych serii, aby otworzyć taką pozycję, musiałbym kupić kontrakt, który względem obecnej ceny już jest dużo tańszy.

Spekulując na rynku kontraktów różnicy kursowej, czyli CFD, gdzie kontrakty są po prostu rolowane do następnych serii – przez co widzimy właśnie ciągły wykres uwzględniający wiele lat wstecz, a nie poszczególne miesiące, to te kontrakty, mówię teraz o kontraktach CFD, mają wbudowane koszty rolowania. Jest to właśnie naliczany SWAP. Przy backwardation, na pozycji zarabiającej na spadkach, naliczany SWAP będzie dodatni. Czyli teoretycznie powinno to wspierać pozycję zarabiającą na spadkach. Ale jako, że jest to produkt brokera (ten CFD), to do tego SWAP doliczane mogą być dodatkowe koszty, które są marżą brokera, co finalnie prowadzić może do tego, że faktyczny długoterminowy zwrot z pozycji na takim instrumencie CFD mimo sprzyjających warunków do spadków, klient na tym nie zarobi. Innymi słowy mimo backwardation broker ustawić może taki SWAP, aby na pozycji krótkiej zniwelować dodatkowe koszty rolowania i uwzględnić ryzyko zmienności.

Kontrakty różnicy kursowej, czyli kontrakty CFD, są świetnym instrumentem do krótkoterminowego handlu, ale nie są odpowiednie do długoterminowego pozycjonowania się. Przy tym spadek ceny ropy do co najmniej 60 $, jest w mojej ocenie w 90% prawdopodobny w kolejnym roku, do trzech lat, nie w krótkim terminie – w krótkim terminie cena uzależniona będzie od kolejnych wydarzeń na bliskim wschodzie. Ogólnie rynek surowcowy nie jest rynkiem do długoterminowego handlowania, a już w ogóle nie do długoterminowego inwestowania. Stąd też ja mimo względnie wysokiej pewności co do spadku ceny ropy (w długim terminie), nie zamierzam tego wykorzystać do zarobku. Wolę równie wysokie prawdopodobieństwo wzrostu wykorzystać na rynku, gdzie nie mam dodatkowych kosztów – czyli na rynku akcji. 

Takie prawdopodobieństwo wzrostu w długim terminie, mam na przykład na indeksie S&P500, gdzie też za pośrednictwem dzisiejszego partnera właśnie w ten sposób inwestuję – inwestuję co miesiąc 1000 zł w indeks S&P500, co po dwóch i pół latach przyniosło mi naprawdę bardzo zadowalające wyniki. Jak bardzo zadowalające to widzicie tutaj:

Jest to screen z moich otwartych pozycji na tym rachunku – zwróćcie proszę uwagę na ostatnią kolumnę w portfelu. Widzicie tu prowizje za transakcje. Ja żadnej prowizji za transakcje nie zapłaciłem, bo do 100 tys. € miesięcznego obrotu możecie inwestować w akcje i w ETF’y nie płacąc prowizji. Skoro nie pobierają prowizji za transakcje, to na czym broker zarabia – no właśnie na dzisiaj opisanym mechanizmie SWAP’owym, ale zapewne też na spredach, oraz wymianie walutowej. Więc jeśli chcecie tak jak ja inwestować i korzystać z względnie wysokiego prawdopodobieństwa wzrostów rynku akcyjnego w długim terminie, to możecie to zrobić między innymi właśnie za pośrednictwem ich konta. 

Sprawdź ofertę XTB -> 

  

Srebro (XAGUSD)

Srebro lepszą inwestycją od złota? Jakie są prognozy? 

XAGUSD 22.10.2025 - 48,38 $

KGHM Polska Miedź (KGH)

Miedź na wagę złota | Skąd wzrosty na KGHM?

 03.10.2025 - 170,85 zł

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Coffee C (KC.F)

Charakter trendu na kontraktach NYBOT Coffee C

13.11.2015 - 112,15

Co weekend przed nowym tygodniem przygotowuję krótkie analizy rynków, które traduje w pracy i żeby na blogu nie świeciło zbyt dużymi pustkami jedną taką analizą się tu podzielę. Moje view na kontraktach nybotowej kawy: ciekawy jest tu charakter trendu - wybicia nowych dołków są bardzo płytkie, tzn. po pokonaniu wsparcia cena po krótkim czasie mocnej odreagowuje (jedynym wyjątkiem w badanym okresie był październik, gdzie po wybiciu kolejnego niższego dołka cena falowo zeszła jeszcze niżej (fioletowe pole)). Oznacza to, że jeśli kurs zachowa charakter trendu w kolejnych dniach powinniśmy zobaczyć większe odreagowanie. Na chwilę obecną obstawiam dwa scenariusze wzrostowe: pierwszy to taki gdzie cena nie wybije wcześniejszy szczyt (czerwony prostokąt) i zejdzie niżej, lub drugi gdzie cena mocnej odreaguje testując może nawet linię trendu po czym wróci do głównego trendu.

Reasumując: pokonanie ostatniego wsparcia to w moich oczach okazja do zamykania pozycji krótkich i przygotowania się do korekty wzrostowej. Dobrymi poziomami przyłączenia do trendu to poziomy przed wcześniejszym szczytem (120-122,5) z SL powyżej tego szczytu, bądź w okolicach linii trendu. 

Sugar No. 11 (SB.F)

Czy cukier nie miał przypadkiem spadać o_0?
02.10.2015 - 13.53

Cukier wykiwał kilku techników: po odbiciu od ważnego oporu (opisywany wcześniej (niżej)) cena zawisła i w zawrotnym tempie wybiła ponad wcześniejszy szczyt, który razem z górnym ograniczeniem kanału spadkowego tworzył istotny opór. Obecnie kurs stoi przed kolejnym oporem, które może zmusić do lokalnej korekty, przy tym wsparcie powinien tworzyć ten wcześniejszy szczyt. Fundamentalnie dynamiczny wzrost kursu spowodowany jest (ponoć) suszą w Brazylii. W dłuższym ujęciu czasowym jeszcze za wcześnie na stwierdzenie czy to już odwrócenie trendu, najlepiej poczekać na korektę i zobaczyć czy kolejny impuls wybije wcześniejszy opór.

Trade the trend

Obligacje znajdują się w silnych trendach wzrostowych co oczywiście można wykorzystać. Poniżej wykresy kontraktów future na obligacje, które pokazują możliwe strefy zakupu jak i sprzedaży:

Euro Bund Future - 156,44

Kontrakty na niemieckie "bundy" należą do najbardziej płynnych kontraktów na świecie, zmienność jest stosunkowo niska ale i dzięki temu mamy ładny stabilny trend.

Euro BTP Future - 135,07

Podobnie to wygląda we Włoszech - trend wzrostowy niemal od początku nieprzerwany. Każdą korektę można więc wykorzystać przyłączając do niego. Poziomy obronne naturalnie poniżej wcześniejszych wsparć i szczytów (tzw. "zmiany biegunów").

Euro OAT Future - 147,65

Oczywiście niemal tak samo również i we Francji. Ewentualne większe obsunięcia od średniej można wykorzystywać do zakupów, podobnie jak wcześniej poziomy obronne kształtują wcześniejsze dołki oraz szczyty (tzw. "zmiany biegunów").

Innymi instrumentami, które stabilnie poruszają się w trendzie są niektóre akcje:

Kruk 09.01.2015 - 116,95

Pierwszą z takich akcji jest Kurk. Spółka ta znajduje się również w moim portfelu "byki" (link: "Portfel Byki (akcyjny)"). Obecnie na próżno szukać poziomów zakończenia wzrostów, tym bardziej, że ostatnie ważne wsparcie zostało udanie obronione. 

Energa 09.01.2015 -23

Następną taką akcją jest jeszcze stosunkowo młoda na parkiecie spółka Energa. Obecne poziomy mogą okazać jako ciekawą do zajęcia pozycji. Mamy tu spółkę, którą można dobrze zarządzać utrzymując atrakcyjny poziom potencjalnego zysku do ryzyka. Możliwie, że wkrótce również ona przyłączy do portfela "Byki".


Forte 09.01.2015 - 54,98

Trzecią spółką w stabilnym trendzie wzrostowym jest Forte. Była to też akcja, która jeszcze do niedawna gościła w portfelu "byki".  Możliwe, że również ona wkrótce z powrotem tam wróci.


Kolejnymi instrumentami warte uwagi, które są w silnych trendach to EUR/USD oraz Ropa. W ich przypadku, uważam że ryzyko większej korekty jest znacznie wyższe niż w poprzednich przykładach. Dlatego są to instrumenty raczej dla osób bardziej doświadczonych i przygotowanych na możliwe grubsze odreagowanie:

EUR/USD 09.01.2015 - 1,1842

Para ta jest o tyle ciekawa, że obydwie waluty "napędzają się" nawzajem. Dolar zyskuje na sile, a euro traci. Fundamentalnie nie chcę się tu więcej w to wgłębiać, ale wyrównanie wartości obu walut jeszcze w tym roku, uważam za realne.


Crude Oil 09.01.2015 - 48,36

Ropa spada w zawrotnym tempie i jak dotąd brak jakichkolwiek sygnałów ustabilizowania ceny. Obecnie do tradingu dla osób troszkę bardziej doświadczonych, gdyż dzienne wahania rzędu 4-8% to tu nroma.

Some trading ideas

Krótko: poniżej kilka wykresów z możliwymi scenariuszami na nadchodzący tydzień:

FUS30 22.04.2014 - 16984

Kurs FUS30 (Dow Jones IA) zbliżył się do ważnego oporu - możliwe, że zobaczymy niedźwiedzi w akcji. Obecnie jeszcze troszkę za wcześnie na zajmowanie pozycji, trzeba przeczekać by zobaczyć co rynek zamierza zrobić: trade what you see, not what you want to see.

FGBP100 22.08.2014 - 6762

Podobnie na FGBP100 (FTSE100) - kurs zbliżył się do ważnego oporu i możliwe, że również tutaj niedźwiedzie dadzą o sobie znać. Wyhamowanie wzrostów trwa już trzeci dzień, więc opór potwierdzony. Podobnie jak wyżej - na reakcję jeszcze troszkę za wcześnie, lepiej poczekać na rozwiązanie sytuacji i wtedy przyłączyć.

FDE30 22.08.2014 - 9346

Oczywiście tak samo na FDE30 (DAX): kurs stanął przed tzw. zmianą biegunów oraz ważną dla długoterminowych trend followerów EMA200 z wykresu dziennego.

FCH20 22.08.2014 - 8543

W przypadku FCH20 (SMI - indeks szwajcarski), kurs dotarł do linii trendu spadkowego, potwierdzając opór dwiema pro-spadkowymi formacjami świecowymi. Oznacza to, że odbicie od linii jest wysoko prawdopodobne.

FR40 22.08.2014 - 4254

Na francuskim FR40 (CAC) sytuacja podobna do niemieckiego DAX - kurs dotarł do tzw. zmiany biegunów, a długie dolne jak i górne cienie świec sugerują niezdecydowanie co do dalszej sytuacji indeksu. Sytuacja powinna się rozwiązać w kolejnych kilku dniach, czyli również tutaj najlepiej poczekać na rozwiązanie sytuacji.

FEU50 22.08.2014 - 3098

Do podobnej sytuacji CAC i DAX dołącza jeszcze FEU50 (Euro Stoxx 50) - kurs zbliżył się do tzw. zmiany biegunów. Długie dolne oraz górne cienie świec wskazują niezdecydowanie, co oznacza, że również tutaj dobrze jest poczekać na rozwiązanie sytuacji i wtedy przyłączyć.

Złoto 22.08.2014 - 1281

Pod koniec jeszcze złoto: kurs surowca dotarł do swojego potencjalnego wyznacznika odwrotu (linia trendu w trakcie budowy - wcześniej mieliśmy dopiero dwa odbicia od niej). Sytuacja ciekawa w połączeniu z indeksami: reguła mówi, że spadki na indeksach powinny przyczynić się do wzrostu surowców, co w przypadku wyżej tu opisanych wykresów by się nawet dobrze złożyło. Czy ta reguła się sprawdzi zobaczymy wkrótce.

Kilka interesujących wykresów do własnej interpretacji

Kilka w mojej opinii ciekawych wykresów, które zrobiłem do weekendowej analizy. Interpretacje zostawiam tym razem wam. Myślę że tam wszystko wspaniale widać, w razie czego z chęcią odpowiem na pytania.