Często niedowartościowana spółka nie bez powodu jest niedowartościowana - inwestuj w jakość, nie w wycenę
Translate my BLOG
niedziela, 10 grudnia 2023
niedziela, 3 grudnia 2023
sobota, 2 grudnia 2023
Bycze spółki po wrześniu, październiku i listopadzie 2023
Ostatnia aktualizacja portfela Byki była trzy miesiące temu, to ze względu na wyjazd, który uniemożliwił mi aktualizację zmian z wyższą częstotliwością. Ponadto ostatnio mniej zajmowałem się polską giełdą (właściwie niemalże w cale) i tym samym również i portfelem polskich spółek się nie interesowałem. Zagospodarowany w tym portfelu kapitał w stosunku do innych portfeli którymi zarządzam jest bardzo mały i przez to portfel Byki zszedł na drugi plan. Mimo tego oczywiście pamiętam również swoje mniejsze inwestycje, więc warto będzie teraz na szybko odświeżyć stan tego portfela:
WIG nareszcie wybił ponad historyczny szczyt zmniejszając tym różnicę do mojego portfela, który w ostatnich miesiącach szedł bokiem. To ze względu na dużą gotówkę, która jak dobrze pamiętam już od ponad dwóch lat odpowiedzialna jest za ponad 50% wartości portfela. Aktualnie w portfelu goszczą zaledwie trzy spółki, przy wcześniejszej aktualizacji były to jeszcze cztery firmy - we wrześniu sprzedałem Dinopol:
Przy zakupie tej spółki "łapałem spadający nóż" i z perspektywy czasu mogę powiedzieć, że troszkę za szybko wchodziłem w pozycję, bo lepszym poziomem wejścia była cena ok. 370 zł (ja kupowałem po 410 zł). 370 złotych dalej nie było dołkiem korekty, ale był to poziom, który z perspektywy zarządzania pozycją w oparciu o price action dawał dużo lepszy stosunek potencjalnego zysku do ryzyka. Na wykresie od chwili mojej sprzedaży cena akcji rozwinęła się następująco:
Dino Polska 01.12.2023 - 456,50
środa, 29 listopada 2023
USD/PLN
29.11.2023 - 3,95
niedziela, 26 listopada 2023
środa, 22 listopada 2023
General Mills (GIS)
niedziela, 19 listopada 2023
sobota, 18 listopada 2023
BTC/USD
18.11.2023 - 36643
niedziela, 12 listopada 2023
niedziela, 5 listopada 2023
poniedziałek, 30 października 2023
Elevance Health (ELV)
ELV 30.10.2023 - 441,46 $
Niegdyś Anthem dzisiaj Elevance Health - spółka, która zmieniła nazwę, więc pomyślałem, że odświeżę analizę sprzed dwóch lat (analiza dostępna po rozwinięciu posta). Często w okresach rynkowej korekty spółki, które trzymają się dobrze, przy powrocie giełdy do wzrostów, rosną więcej niż rynek. Elevance Health jest spółką, która uczestniczy w korekcie na giełdzie, ale jej cena akcji przybrała bardziej defensywny charakter.
Patrząc na wycenę - akcje w ujęciu pięciu letnim zbliżają się do poziomu wyceny, który można uznać za uczciwy. Tanie się staną dopiero wtedy, kiedy wycena zejdzie do okolic pandemicznego dołka. Warto też pamiętać o stopa procentowych, które wycenę tą powinny więcej zaniżyć (na tą chwilę nie zaniżają):
Oznacza to, że w samym ujęciu wyceny okazji do inwestycji w tej chwili na tej spółce nie ma, jednak uważam, że również firma nie jest przewartościowana. Dlatego jeśli ktoś "czaił" na zakup spółki, to aktualną sytuację można wykorzystać do pierwszej transzy zakupowej z jednoczesnym przygotowaniem na możliwe pogłębienie się spadków do okolic w których wycena sięgnie dziesięciu krotność rocznych zysków (w ujęciu znormalizowanym).
niedziela, 29 października 2023
środa, 25 października 2023
niedziela, 22 października 2023
sobota, 21 października 2023
Ropa (Crude Oil)
niedziela, 15 października 2023
środa, 11 października 2023
niedziela, 8 października 2023
niedziela, 1 października 2023
piątek, 29 września 2023
Capital Southwest Corporation (CSWC)
Dzisiaj szybkie sprawdzenie nowej spółki: Capital Southwest Corporation. Z informacji na stronie firmy, czytamy że spółka jest wewnętrznie zarządzaną firmą zajmującą się rozwojem biznesu. Spółka jest firmą pożyczkową, koncentrującą się na wspieraniu przejęć i rozwoju przedsiębiorstw średniego rynku z inwestycjami o wartości od 5 do 35 milionów dolarów. Specjalizuje się w zapewnianiu dostosowanego do indywidualnych potrzeb finansowania dłużnego i kapitałowego dla spółek z niższego średniego rynku (LMM) oraz kapitału dłużnego dla spółek z wyższego średniego rynku (UMM) w szeregu segmentów inwestycyjnych zlokalizowanych głównie w Stanach Zjednoczonych. Celem inwestycyjnym spółki jest generowanie atrakcyjnego zwrotu skorygowanego o ryzyko poprzez generowanie bieżącego dochodu z inwestycji dłużnych spółki oraz realizację wzrostu wartości kapitału z inwestycji kapitałowych i powiązanych z akcjami. Inwestuje przede wszystkim w dłużne papiery wartościowe, w tym dług uprzywilejowany, a także inwestuje w akcje uprzywilejowane i zwykłe wraz z inwestycjami dłużnymi lub w drodze warrantów.
środa, 20 września 2023
Recenzja brokera Admirals
Nowy film na kanale YouTube: sprawdzamy ofertę Admirals. Jakie są koszty transakcyjne, jakie instrumenty finansowe dostępne są do handlowania, dla kogo oferta będzie interesująca?
wtorek, 12 września 2023
Carl Zeiss Meditec AG (AFX)
Czas na analizę i dzisiaj przedstawię niedowartościowaną perełkę, którą prawdopodobnie mało osób będzie znać - mowa o niemieckiej spółce Carl Zeiss Meditec AG. Spółka założona została w 2002 roku i zatrudnia dzisiaj 4624 pracowników. Na wagę rynkową przynosi 7,7 mld. € kapitalizacji i tym samym zaliczana jest do średniej wielkości spółek.
Zajmuje się technologią i urządzeniami medycznymi, oferuje kompleksowe rozwiązania w diagnostyce i leczeniu chorób oczu, rozwiązania wizualizacyjne dla mikrochirurgii i innych technologii, takich jak radioterapia śródoperacyjna. Spółka działa w dwóch segmentach: urządzenia okulistyczne i mikrochirurgia. Segment urządzenia okulistyczne obejmuje działalność w obszarze okulistyki, taką jak soczewki wewnątrzgałkowe, rozwiązania do wizualizacji chirurgicznej oraz lasery medyczne i systemy diagnostyczne. Segment mikrochirurgia obejmuje działalność z zakresu chirurgii neurochirurgicznej, uszu, nosa i gardła, a także działalność w zakresie radioterapii śródoperacyjnej. Firma posiada różne zakłady produkcyjne w Europie, Stanach Zjednoczonych i Azji.
Spółka spełnia (moje) kryteria jakie powinna mieć firma do inwestycji długoterminowej - zarówno przychody jak i zyski są w trendzie wzrostowym i jako dodatkowa wisienka na torcie: również marża rośnie. Tempo tych wzrostów jest umiarkowane, gdyż w ostatnich 10 latach przychody rosły 8,24% rocznie, a w 5-letnim horyzoncie czasowym było to z kolei 9,84% rocznie. Ponadto poziom zadłużenia jest niewielki, a to w okresie wyższych stóp procentowych powoduje, że firma nie musi się dodatkowo martwić wzrostem kosztu obsługi długu. Co najciekawsze to jednak poziom wyceny spółki:
AFX historyczny poziom ceny akcji i wycena w oparciu o zysk oraz przychody
czwartek, 31 sierpnia 2023
Bycze spółki po lipcu i sierpniu 2023
Miesiąc się skończył, czyli czas ponownie odświeżyć minione tygodnie w portfelu tradingowym polskich spółek "Byki". Lipiec zarówno dla szerokiego rynku jak i dla mojego portfela zakończył się solidnym plusem, z kolei sierpień przebiegł pod dyktando korekty. Sumarycznie od chwili założenia tego portfela zarobiłem niecałe 245%, podczas gdy WIG wzrósł o lekko ponad 80%. Dokładniejszy przebieg historii niżej:
Od ostatniej aktualizacji niewiele się zmieniło w ujęciu składu, a dokładniej - kupiłem tylko jedną nową spółkę, reszta bez zmian. Oczywiście o transakcji jak zwykle też czytelników na social mediach informowałem:
Przechodząc dalej do aktualnego składu portfela, obecnie trzymam cztery spółki. W dwóch spółkach jestem na plusie i w dwóch na minusie, jednak stop zwrotu nie są wysokie. Dokładniejsze sytuacje techniczne tych spółek opisuję niżej:
Trzecia spółka w portfelu to PlayWay - ta firma zbliża się do oporu przy cenie 426-450 zł i wybicie ponad powinno potwierdzi dalszą kontynuację wzrostów. Obecnie najbliższe wsparcie znajdziemy z kolei przy cenie ok. 380 zł za akcję, kolejne poniżej 350 zł.
niedziela, 20 sierpnia 2023
VanEck Vectors Morningstar Wide Moat ETF (MOAT)
środa, 16 sierpnia 2023
Markel Group (MKL)
Dzisiaj szybkie spojrzenie na troszeczkę inną spółkę ubezpieczeniową... pod lupę trafia Markel Group, która zajmuje się ubezpieczeniami sprzętu piekarniczego, materiałów budowlanych i nie tylko, zajmuje się również ochroną portfela i usługami programowymi, oraz zarządza inwestycjami w papiery wartościowe powiązane z ubezpieczeniami. Zarządza swoimi inwestycjami, aby dopasować je do wielkości i czasu trwania oczekiwanych przyszłych roszczeń ubezpieczeniowych, jednocześnie generując dochód z odsetek.
Jako zarządzający inwestycjami trafiła również pod zmianę przepisów w których od 2018 roku zobowiązana jest księgować na papierze zmianę wartości swoich inwestycji. W wyniku tego podczas słabszego na rynku roku firma wypracowuje niższy zysk netto. Jest to ten sam problem z którym musi się mierzyć Warren Buffett - więcej na ten temat omówiliśmy ostatnio w filmie do którego przejdziesz klikając tutaj. Mając to na uwadze, możemy uwzględnić "papierową" zmianę wartości zarządzanych inwestycji i po uwzględnieniu tego ogólna fundamentalna sytuacja spółki prezentuje się bardzo dobrze, tzn. długoterminowo jest ona w stanie zwiększać z roku na rok swoje wyniki finansowe, co jest podstawą do tego aby firma kwalifikowała się do długoterminowej inwestycji.
Jako firma z defensywnego sektora, spółka wykazuje ponadprzeciętnie wysokie tempo wzrostu przychodów. W oparciu o te przychody łatwiej też wycenić spółkę, gdyż (przypomnę) w oparciu o zysk trzeba by oczyścić okresy w których firma na papierze realizuje straty.
MKL historyczny poziom ceny akcji i wycena w oparciu o przychody oraz wartość księgową
niedziela, 13 sierpnia 2023
niedziela, 30 lipca 2023
Berkshire Hathaway (BRK-A/BRK-B)
BRK-A 30.07.2023 - 533313 $
środa, 26 lipca 2023
Texas Pacific Land Corporation (TPL)
Dzisiaj pod lupę wezmę jednego z największych prywatnych właścicieli ziemskich w stanie Teksasie: Texas Pacific Land Corporation. Spółki zarządza gruntami i zasobami oraz usługami i w zakresie operacji wodnych. Segment zarządzania gruntami i zasobami obejmuje działalność polegającą na zarządzaniu około 874 000 akrów ziemi oraz jej udziałami w opłatach licencyjnych za ropę i gaz w zachodnim Teksasie. Segment ten składa się głównie z opłat licencyjnych za ropę i gaz, przychodów z tytułu służebności i dzierżawy komercyjnej oraz sprzedaży gruntów i materiałów. Segment usług i operacji wodnych spółki obejmuje z kolei działalność polegającą na dostarczaniu pełnych ofert usług wodnych operatorom w Basenie Permskim. Te kompleksowe usługi w zakresie wody obejmują pozyskiwanie wody, gromadzenie, uzdatnianie wyprodukowanej wody, rozwój infrastruktury, rozwiązania w zakresie utylizacji, śledzenie wody, analizy i usługi testowania odwiertów.
TPL - historyczny poziom ceny akcji i wycena w oparciu o zyski i przychody
Spółka ta do kupienia jest jedynie u brokera, który umożliwia na handel na rynku zagranicznym Jednym takim brokerem jest broker do którego sam się ostatnio przenosiłem i z którym już długo na blogu współpracuję - LYNX Broker. Moim czytelnikom przy powoływaniu się na mój blog (pamietnikgieldowy), broker nowym klientom zwróci 50 € prowizji od transakcji. Do oferty przejdziesz klikając na poniższy baner.